20181216-联讯证券-建筑装饰_联讯建筑建材周观点-基建投资继续回暖_融资渠道进一步拓宽_9页_1mb

联讯建筑建材周观点总结

核心内容

2018年12月16日发布的《联讯建筑建材周观点》主要分析了建筑装饰和建筑材料行业的市场表现、行业动态及投资建议，指出当前基建投资持续回暖，融资渠道进一步拓宽，为行业带来积极影响。

主要观点

1. 市场回顾

• 建筑装饰板块：本周上涨1.42%，跑赢沪深300指数1.92个百分点，其中基建和房建涨幅显著，分别为3.61%和3.72%。
• 建筑材料板块：本周下跌0.69%，跑输沪深300指数0.2个百分点，水泥价格区域分化明显，部分区域出现回调。
• 个股表现：
  • 建筑装饰板块涨幅前三：汉嘉设计（18.88%）、成都路桥（9.81%）、亚泰国际（9.49%）。
  • 建筑装饰板块跌幅前三：东易日盛（-6.51%）、大丰实业（-5.58%）、城邦股份（-5.26%）。
  • 建材板块涨幅前三：深天地A（12.71%）、旗滨集团（7.14%）、恒通科技（6.51%）。
  • 建材板块跌幅前三：顾地科技（-8.84%）、扬子新材（-8.68%）、金刚玻璃（-7.54%）。

2. 行业重大新闻

• 11月固定资产投资数据：

  • 全国固定资产投资同比增长5.9%，增速环比回升0.2个百分点。
  • 基建投资增速提升明显，广义基建增速为4.4%，狭义基建增速为4.3%。
  • 房屋新开工面积增长16.8%，其中住宅新开工面积增长19.3%。
  • 基建投资回暖，尤其在生态环保和铁路领域，显示政策托底的结构性特征。

• 发改委1806号文：

  • 支持优质企业直接融资，重点鼓励用于国家重大战略、重点领域和重点项目。
  • 对建筑产业链上的需求方和供给方均形成利好，推动新项目启动和在建项目加速。

3. 建材周观点

• 水泥价格走势：区域分化明显，华东、华北、中南地区价格普遍上涨，西南和东北地区小幅下跌。
• 玻璃和纯碱价格：玻璃价格上涨8元/吨，纯碱价格维持稳定。
• 投资建议：
  • 重点推荐东方雨虹和北新建材，认为其估值优势明显，且受益于原油价格下跌。
  • 水泥价格高位钝化，但回调有助于板块新平衡，带来新机会。

4. 建筑周观点

• 建筑央企表现：政策稳投资预期明确，建筑央企估值低、成长性好，是当前首选。
• 重点推荐：中国铁建、中国交建、中国建筑、葛洲坝等，其中葛洲坝因股价处于底部，有补涨机会。
• 设计企业：估值回落至吸引力区间，增速快于央企，建议关注苏交科、中设股份。
• 生态环保板块：受政策利好，估值修复机会明显，重点推荐岭南股份。
• 东易日盛：作为家装龙头，现金流优秀，当前估值具备吸引力。

关键信息

• 政策支持：发改委1806号文对基建、房地产和建筑业企业融资提供支持，推动行业复苏。
• 投资机会：
  • 基建板块：政策面确定性强，有超额收益机会。
  • 建材板块：东方雨虹和北新建材被重点推荐。
• 市场表现：建筑装饰板块整体表现优于沪深300，建筑材料板块则表现分化。
• 风险提示：
  • 环保政策变化；
  • 产品价格大幅下跌；
  • 基建投资增速持续下滑；
  • PPP项目推进不及预期。

重点推荐

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下

联系方式

• 分析师：刘萍
  • 联系电话：0755-83331495
  • 邮箱：liuping_bf@lxsec.com
• 销售团队：
  • 北京：周之音，电话：010-66235704，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳，电话：021-51782249，邮箱：xujialin@lxsec.com

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