20260705-光大证券-_固收_本周上涨_可转债周报_2026年6月29日至2026年7月3日_张旭_2页_257kb

可转债周报总结（2026年6月29日至2026年7月3日）

核心内容

本周（2026年6月29日至2026年7月3日）可转债市场整体呈现上涨趋势，中证转债指数上涨1.95%，而中证全指仅微涨0.05%。从年初至今，中证转债累计上涨3.05%，中证全指则上涨8.20%。

市场表现分析

1. 按评级分类

• AAA评级券：本周涨幅为+1.58%
• AA+评级券：本周涨幅为+3.04%
• AA评级券：本周涨幅为+1.71%
• AA-评级券：本周涨幅为+1.07%
• A+及以下评级券：本周涨幅为+4.94%

低评级券（A+及以下）涨幅最大，显示出市场对低评级券的偏好。

2. 按转债规模分类

• 大规模转债（余额 > 20亿元）：本周涨幅为+2.04%
• 中大规模转债（余额 15-20亿元）：本周涨幅为+1.56%
• 中规模转债（余额 10-15亿元）：本周涨幅为+1.28%
• 中小规模转债（余额 5-10亿元）：本周涨幅为+1.36%
• 小规模转债（余额 < 5亿元）：本周涨幅为+3.90%

小规模转债涨幅最大，表明市场对规模较小的转债关注度有所上升。

3. 按平价分类

• 超高平价券（转股价值 > 130元）：本周跌幅为-0.55%
• 高平价券（转股价值 120-130元）：本周涨幅为+2.58%
• 中高平价券（转股价值 110-120元）：本周跌幅为-2.50%
• 中平价券（转股价值 100-110元）：本周涨幅为+4.61%
• 中低平价券（转股价值 90-100元）：本周跌幅为-3.01%
• 低平价券（转股价值 80-90元）：本周涨幅为+5.45%
• 超低平价券（转股价值 < 80元）：本周涨幅为+2.83%

低平价券（转股价值80-90元）涨幅最大，显示市场对低平价券的偏好。

转债市场整体数据

• 转债价格均值：130.06元（上周为128.55元）
• 转债平价均值：88.77元（上周为88.20元）
• 转股溢价率均值：46.55%（上周为47.19%）

分位值：

• 转债价格分位值为78.32%
• 转债平价分位值为36.06%
• 转股溢价率分位值为85.66%

整体来看，转债价格和溢价率处于相对高位，但平价处于较低水平，表明市场对转债的估值偏高，但平价仍具有吸引力。

配置建议与策略

1. 可转债表现

本周可转债市场整体上涨，市场情绪有所回暖，投资者对可转债的兴趣回升。

2. 配置方向建议

• 关注正股基本面扎实、业绩确定性强、估值合理的个券：在中报窗口期，市场更倾向于选择业绩稳定的标的。
• 关注新券配置机会：新发行的可转债可能具备更好的投资价值和流动性。

3. 风险提示

• 市场调整风险：近期市场波动较大，需警惕调整风险。
• 资金成本超预期风险：市场资金成本变化可能对转债市场产生影响。

总结

本周可转债市场整体上涨，低评级券和小规模转债涨幅显著。市场对低平价券表现出较强偏好，整体估值偏高但平价仍具吸引力。在中报窗口期，建议关注基本面稳健、估值合理的个券及新券配置机会，同时注意市场调整和资金成本变化等潜在风险。