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可转债周报总结（2026年7月27日至2026年7月31日）

核心内容概述

本周（2026年7月27日至7月31日）可转债市场整体呈现上涨趋势，中证转债指数涨幅为+0.99%，高于上周的+0.39%。相比之下，中证全指指数本周下跌0.11%，而2026年以来中证转债累计上涨1.58%，中证全指则下跌4.02%。整体来看，可转债市场表现优于股票市场。

市场行情分析

1. 按评级分类

本周不同评级可转债的涨跌幅如下：

• AAA评级：+0.29%
• AA+评级：+0.30%
• AA评级：-0.42%
• AA-评级：-0.71%
• A+及以下评级：+1.04%

从数据可以看出，低评级券（A+及以下）涨幅最大，显示出市场对低评级券的偏好。

2. 按转债规模分类

本周不同规模可转债的涨跌幅如下：

• 大规模转债（余额 > 20亿元）：+0.49%
• 中大规模转债（15-20亿元）：+1.10%
• 中规模转债（10-15亿元）：-2.38%
• 中小规模转债（5-10亿元）：-0.45%
• 小规模转债（余额 < 5亿元）：+1.15%

小规模转债涨幅最大，表明市场可能更倾向于流动性较低但潜在收益较高的小规模券种。

3. 按平价分类

本周不同平价区间的可转债涨跌幅如下：

• 超高平价券（转股价值 > 130元）：-0.10%
• 高平价券（120-130元）：-7.00%
• 中高平价券（110-120元）：-1.54%
• 中平价券（100-110元）：-7.60%
• 中低平价券（90-100元）：+1.69%
• 低平价券（80-90元）：+2.85%
• 超低平价券（< 80元）：+2.19%

低平价券涨幅最大，反映出市场对低平价券的追捧，可能与其较高的潜在收益空间有关。

市场指标分析

转债价格、平价和转股溢价率

• 转债价格均值：133.45元（上周为131.04元）

• 转债平价均值：83.17元（上周为80.56元）

• 转股溢价率均值：60.61%（上周为63.43%）

• 转债价格分位值为88.77%，表明当前价格处于相对高位；

• 转债平价分位值为20.60%，处于较低水平；

• 转股溢价率分位值为98.38%，说明当前溢价率处于历史高位。

配置建议

当前可转债市场整体上涨，建议投资者关注以下方向：

• 中报业绩兑现情况：优先选择正股基本面扎实、业绩确定性较强、估值相对合理的个券；
• 低平价券：由于其涨幅较大，可考虑适当配置；
• 小规模转债：因其涨幅突出，也具备一定的配置价值。

风险提示

• 市场调整风险：可转债市场受股市波动影响较大，需警惕市场调整带来的风险；
• 资金成本超预期风险：若市场资金成本上升，可能对可转债的收益率产生负面影响。

其他信息

• 截至2026年7月31日，存量可转债共326只，总余额为4,943.42亿元；
• 本报告由光大证券研究所发布，仅面向专业投资者客户。