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理财存续规模回升 ——银行行业快评报告总结

核心内容

2026年上半年，中国银行业理财市场呈现出规模回升与结构优化的态势。根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》，截至2026年6月末，全市场理财产品存续规模达到33.66万亿元，同比增长9.75%，较年初增加1.11%。这一增长趋势表明，理财市场在经历一季度的波动后，逐步恢复活力，显示出一定的韧性。

主要观点

• 规模增长：上半年理财存续规模同比显著增长，且环比也有所上升，显示市场整体需求稳定。
• 结构变化：混合类产品和封闭式产品的占比均有所上升，反映出产品结构的多元化趋势。
• 资产配置调整：理财产品在资产配置上表现出一定的灵活性，增配公募基金，减配同业存单和存款，显示出对市场变化的适应能力。
• 投资建议：预计2026年全年理财规模仍有望保持稳健增长，但需关注理财机构产品与客户需求之间的适配性，以满足日益多元化的投资需求。

关键信息

存续规模数据

• 全市场理财存续规模：33.66万亿元（截至1H26末）
• 同比增长：9.75%
• 较年初增加：1.11%
• 理财公司产品存续规模：31.18万亿元，占比92.63%
• 理财公司产品同比增速：13.46%

产品类型结构

• 固收类占比：96.49%（同比下降0.7%）
• 混合类产品占比：3.18%（同比上升0.67%）
• 封闭式产品存续规模：7.49万亿元，占比22.25%（同比上升3.18%）

资产配置变化

• 投资资产合计：36万亿元（同比增长9.2%，环比上涨5.5%）
• 各类资产配置占比：
  • 债券：41.6%
  • 现金及存款：28.1%
  • 同业存单：8.6%
  • 非标债权：5.1%
  • 同业资产：5.9%
  • 权益类资产：1.9%
  • 公募基金：7%（由年初的5.1%提升至7%）

投资建议

• 预计2026年全年理财规模将保持稳健增长。
• 在低利率环境下，资金再配置需求或将增加，理财机构需进一步优化产品结构，以满足客户多元化的投资需求。

风险提示

• 监管压力：行业监管整改可能带来不确定性。
• 宏观经济变化：需关注宏观经济波动对理财市场的影响。
• 政策调整：相关政策的变化可能对市场产生影响。
• 风险事件：短期内可能出现的净值波动风险需引起重视。

行业与公司投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

分析师信息

• 分析师：郭懿
• 执业证书编号：S0270518040001
• 联系方式：
  • 电话：15311951011
  • 邮箱：guoyi@wlzq.com.cn

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