20180604-安信证券-机械行业周报_预计挖机再超预期_低风险偏好聚焦业绩增长确定性_23页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

2018年6月4日发布的机械行业周报指出，机械行业指数上周下跌5.2%，跑输大盘。尽管如此，报告仍推荐关注业绩增长确定性及战略新兴产业设备国产化趋势。

主要观点

1. 低风险偏好下的投资策略
   由于金融去杠杆政策和中美贸易摩擦的影响，市场风险偏好降低，建议关注业绩增长确定性高的细分板块及战略新兴产业相关的高端设备国产化机会。

2. 工程机械板块表现突出
   工程机械行业需求持续增长，尤其在基建工程带动下，挖机及混凝土机械销量超预期，预计增长超过60%。三一重工、徐工机械、恒立液压等公司受益明显。

3. 半导体设备国产替代趋势明显
   随着技术自主可控的推进，半导体设备领域迎来快速增长。国内厂商在硅生长设备、刻蚀设备等关键领域取得突破，推荐晶盛机电、北方华创等。

4. 工业机器人市场前景广阔
   中国已成为全球最大机器人市场，工业机器人销量增长迅速，主要应用领域向电子电器、食品医药等扩展。推荐机器人、埃斯顿、克来机电、拓斯达等。

5. 锂电设备及自动化需求提升
   新能源车销量火热，电池产能结构性失衡，高端设备需求旺盛。推荐先导智能、科恒股份、赢合科技等。

关键信息

投资主线推荐

• 工程机械龙头及零部件：三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密
• 半导体设备：晶盛机电、北方华创、长川科技、至纯科技
• 工业机器人：机器人、埃斯顿、克来机电、拓斯达
• 其他推荐：浙江鼎力、诺力股份、智云股份

行业数据

• 2018年1-4月挖机销量同比增长57.9%，其中4月单月销量增长84.5%
• 2017年工程机械行业收入1641.19亿元，同比增长40.89%
• 2018年1-4月制造业工业增加值增速7.1%，专用设备、通用设备、汽车行业增速分别为11.4%、8.6%、8.1%

风险提示

• 原材料价格上涨
• 下游投资增速放缓
• 行业竞争加剧
• 汇率波动风险

行业表现

• 上周机械行业指数下跌5.2%，沪深300指下跌1.2%
• 工业制冷、工程机械、农业机械下跌幅度较小，分别为-2.45%、-2.56%、-3.12%
• 锂电设备、船舶海工、半导体设备等板块下跌较大，分别下跌-8.24%、-8.41%、-14.89%

行业动态

半导体设备

• 紫光国芯：计划成立注册资本1000亿元的集成电路公司
• 中芯国际：2017年四季度销售额增长，技术进步显著
• 浙江大学：研发新型存储技术，有望降低网络芯片成本

工程机械

• 三一重工：市占率快速提升，2017年收入达383亿元
• 恒立液压：收入同比增长104%，净利润增长465%
• 安徽合力：收入与净利润均实现增长

工业机器人

• 中国成全球最大机器人市场：2016年销量增长26.9%，国产机器人占比提升
• 机器人行业：核心零部件国产替代初见成效，但仍需时间

锂电设备

• 上海发布燃料电池车补贴方案：中央与地方财政补贴比例为1:1
• 第一批动力电池白名单：包括比亚迪、国轩高科、力神等21家企业

集装箱

• 集装箱产量增长：2017年11月同比增长33%
• 运价指数稳定：表明供需关系改善，行业复苏持续

公告点评

• 巨星科技：收购Lista Holding AG 100%股权，拓展国际市场
• 日机密封：获得两项专利证书，技术优势增强
• 台海核电：获得政府补助，推进乏燃料运输容器国产化
• 科大智能：全资子公司对外投资，拓展机器人业务

投资评级

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上

• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%

• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数