20231125-西南证券-机构行为跟踪周报_农商行增持长端利率_9页_1mb

报告总结：机构行为跟踪周报（1120-1124）

利率债

机构行为总体变化明显。农商行从净卖出转为净买入，主要增持5-7Y国债、7-10Y国债和7-10Y政金债。同时，保险增持20-30Y地方债，国有行和理财（除理财外对政金债增持表现拉长）亦贡献净买入。减持端，券商、城商行、股份行及基金（不含货基） 加大减持力度，分别集中于7-10Y国债、1Y以内政金债及1-3Y国债。

信用债

机构分布与比率未现整体变化。基金（不含货基）、理财、保险及货基增持明显，其中基金增持1Y以内短融/超短融券与1-3Y中期票据，理财以短融/超短融券增持为主，除理财外其他机构期限边际拉长。

同业存单

净买入与卖出机构结构未变，但交易期限明显拉长。理财、国有行、保险、农业银行及基金（不含货基）为主力增持方，主要净买入机构为理财、国有行和保险。减持方集中在城商行、券商及股份行。

二永商金债

保险由净卖出转为净买入，成为主要增持力量，理财也加大了对30Y以上债券的买入。减持方基金（不含货基）、国有行、券商分别集中于7-10Y和30Y以上债券的卖出，净买入方同样为农商行、理财与货基，其期限普遍拉长。

风险提示

报告指出数据统计可能存在偏误，需加以注意。

关键数据概览

机构交易分布整体变化显著，或与外围加息、经济修复趋势有关，需关注后续市场动态是否印证相关推论。