20260824-五矿期货-黑色期权早报_14页_6mb
报告摘要
黑色期权早报总结
核心内容概述
本报告为2026年8月24日的黑色期权早报，涵盖玻璃（FG）、铁矿石（Ⅰ）、螺纹钢（RB）、纯碱（SA）、硅铁（SF）和锰硅（SM）六大期权品种的市场数据与策略建议。报告从标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）及期权策略建议三个方面进行分析，旨在为交易者提供市场趋势与策略参考。
主要观点与关键信息
1. 标的期货市场数据
| 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 量变化 | 持仓量（万手） | 仓变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FG | FG701 | 907 | -9 | -0.98% | 1575370 | -95923 | 1601240 | +148375 |
| Ⅰ | i2701 | 707.5 | +1.5 | +0.21% | 202518 | -147134 | 549726 | +12124 |
| RB | rb2610 | 3039 | +14 | +0.46% | 809329 | -78697 | 1748840 | -127802 |
| SA | SA701 | 1039 | +6 | +0.58% | 1249200 | -239563 | 1044420 | +38247 |
| SF | SF611 | 6022 | +52 | +0.87% | 478969 | +213619 | 470699 | +20660 |
| SM | SM611 | 5964 | +38 | +0.64% | 298678 | -91617 | 419534 | +3225 |
- FG合约下跌0.98%，成交量减少，持仓量增加。
- Ⅰ合约上涨0.21%，成交量减少，持仓量增加。
- RB合约上涨0.46%，成交量减少，持仓量减少。
- SA合约上涨0.58%，成交量减少，持仓量增加。
- SF合约上涨0.87%，成交量增加，持仓量增加。
- SM合约上涨0.64%，成交量减少，持仓量增加。
2. 期权因子分析
(1) 量仓PCR（Put/Call Ratio）
| 期权品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 |
|---|---|---|---|---|
| FG | 0.54 | +0.01 | 0.36 | -0.01 |
| Ⅰ | 1.31 | +0.01 | 1.21 | +0.03 |
| RB | 0.52 | -0.06 | 0.66 | -0 |
| SA | 0.65 | +0.03 | 0.39 | +0.04 |
| SF | 0.27 | -0.09 | 0.5 | +0.01 |
| SM | 0.53 | +0.02 | 0.64 | -0.01 |
- FG期权的成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.36，均处于中等水平。
- Ⅰ期权成交量PCR为1.31，持仓量PCR为1.21，显示看涨期权持仓相对较高。
- RB期权成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.66，看跌期权持仓略高。
- SA期权成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.39，看涨期权成交量占比较高。
- SF期权成交量PCR为0.27，持仓量PCR为0.5，看跌期权持仓占比较高。
- SM期权成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.64，看跌期权持仓占比较高。
(2) 压力支撑位
| 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FG | FG610 | 900 | 1000 | 870 | 26.12% | +1.54% | 34.78% | 19.89% |
| Ⅰ | i2610 | 720 | 750 | 700 | 18.09% | -0.13% | 21.06% | 19.04% |
| RB | rb2610 | 3050 | 3200 | 3000 | 11.74% | -0.55% | 15.55% | 8.38% |
| SA | SA610 | 1000 | 1100 | 950 | 26.97% | +0.35% | 31.09% | 25.36% |
| SF | SF611 | 6000 | 6200 | 5900 | 18.02% | +0.55% | 20.84% | 14.10% |
| SM | SM610 | 5900 | 5900 | 5600 | 14.27% | -0.99% | 19.52% | 9.01% |
- FG期权的压力位为1000，支撑位为870。
- Ⅰ期权的压力位为750，支撑位为700。
- RB期权的压力位为3200，支撑位为3000。
- SA期权的压力位为1100，支撑位为950。
- SF期权的压力位为6200，支撑位为5900。
- SM期权的压力位为5900，支撑位为5600。
3. 期权策略建议
(1) 方向性策略：无
所有品种均未建议方向性策略。
(2) 波动性策略
| 期权品种 | 策略类型 | 建议策略 | 说明 |
|---|---|---|---|
| FG | 做空波动率 | 卖出宽跨式策略 | 如：S_FG2610C950，S_FG2610P880 |
| Ⅰ | 做多波动率 | 买入宽跨式策略 | 如：B_I2610C750，B_I2610P700 |
| RB | 做空波动率 | 卖出宽跨式策略 | 如：S_RB2610C3200，S_RB2610P2900 |
| SA | 做多波动率 | 买入宽跨式策略 | 如：B_SA2610C1060，B_SA2610P5800 |
| SF | 做多波动率 | 买入宽跨式策略 | 如：B_SF2610C6100，B_SF2610P5800 |
| SM | 做空波动率 | 卖出宽跨式策略 | 如：S_SM2610C6000，S_SM2610P5700 |
- FG、Ⅰ、RB、SM建议做空波动率策略，以获取时间价值收益。
- SA、SF建议做多波动率策略，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。
- 所有策略建议均需动态调整持仓delta以保持中性。
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