20230604-华泰期货-铁矿月报_唐山环保限产_铁矿需求承压_7页_560kb

铁矿市场分析报告摘要

核心观点
当前铁矿价格低位震荡，供应边际增加，但钢厂利润下降及唐山限产短期内压制需求，远期价格已反映供需矛盾，可考虑左侧买入或卖出看跌期权。

市场表现
5月铁矿整体偏弱，月初钢厂减产，中下旬铁水增加带动小幅反弹。主力合约2309收于711元/吨，月内下跌0.56%。

供需分析

1. 供应端：
   • 全球铁矿石发运延续增量，环比上升。
   • 澳洲发运微降，巴西、非主流创环比新高，预计发运量将继续增长。
2. 需求端：
   • 全球高炉开工率企稳，铁水产量仍处于高位，但船厂盈利水平下降，矛盾积压。
   • 当前铁水日均产量高，对市场构成支撑，但减产趋势可能压制需求。

库存动态
全国45港进口铁矿总体小幅累库，澳矿、贸易矿、块矿呈下降趋势。

操作建议

• 短期受累于发运增加和环保政策。
• 长流程利润尚可，高频铁水支撑价格。
• 关注远期价格低位，做多机会或下行动态套利。

免责声明

• 逾一定比例篇幅未详细标示，全文请查阅原报告。

分析师团队
王英武、王海涛、邝志鹏、余彩云、刘国梁

报告编号：[铁矿石月报2023-06-04]