20230604-华泰期货-钢材月报_限产政策再现_市场超跌反弹_9页_689kb

钢材市场分析与策略总结

整体回顾与市场变化

• 4月-5月市场经历大幅下跌，看跌情绪收敛，市场信心逐步恢复。
• 利空因素包括国内经济数据不佳、国外银行业暴雷、美国债务上限等不确定因素。
• 月末财新PMI超预期、美国债务上限谈判落地推动市场反弹。

供给与需求分析

• 供给方面：
  • 螺纹钢：供给环比下跌5.38%，Mysteel调研显示高炉开工率82.36%，钢厂盈利率下降。
  • 热卷：供给环比下跌3.76%，产量略有减少。
• 需求方面：
  • 螺纹钢、热卷表需环比小幅增加，终端需求逐步回升。
  • 库存延续去化，总库存环比下降。

价格与数据

• 螺纹钢、热卷现货及期货价格呈现超跌反弹趋势，信心回升。
• 环保限产政策的出台预计将对钢材价格形成支撑。

核心策略

• 单边策略：超跌反弹，关注限产政策的执行。
• 其他策略：
  • 跨期套利（正套）
  • 跨品种套利（钢厂利润分化）

风险因素

• 粗钢压产政策、终端需求回暖程度。
• 原料价格波动及国家宏观政策变化。

未来展望

• 短期内，限产政策和市场信心修复可能继续推动价格上涨。
• 长期需关注需求回升情况和粗钢产量控制政策的落地。