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PTA周报总结

核心内容

本报告为2026年1月16日发布的PTA周报，由分析师武吟秋撰写。报告分析了PTA期货市场的近期走势及其影响因素，并对未来行情进行了展望。

主要观点

• PTA期货市场表现：本周PTA期货主力合约价格重心下移，整体呈现震荡偏弱走势。供需面方面，供应保持稳定，但需求进入淡季，市场缺乏有力支撑。
• 成本端影响：国际原油价格先涨后跌，WTI原油价格一度触及61.10美元/桶，随后因地缘局势缓和回落至59.17美元/桶，成本端对PTA的驱动作用有所减弱。
• 供需状况：PTA开工率维持在较高水平（77.84%），PX开工率89.32%，表明上游供应充足。然而，下游终端需求疲软，织造开工率从58%降至50%，聚酯开工率虽为85.86%，但产销清淡，下游补库意愿低迷。
• 库存压力：注册仓单连续增加，显示厂库累库压力明显，库存水平上升对价格形成一定压制。
• 行情展望：本周PTA周线收阴，反映市场整体处于供需双弱状态。期货贴水有所收窄但仍未转正，现货支撑有限。未来需重点关注聚酯工厂春节前检修计划的执行情况、原油价格波动以及终端织造开工率是否能企稳回升。

关键信息

1. 价格走势

• PTA期货主力合约价格重心下移，市场延续震荡偏弱走势。
• 基差从深度贴水逐步收窄，但仍未转正。

2. 供应情况

• PTA开工率维持高位（77.84%）。
• PX开工率89.32%，上游供应充足。
• 注册仓单连续增加，厂库累库压力显现。

3. 需求情况

• 织造开工率下降至50%，进入季节性淡季。
• 聚酯开工率85.86%，但产销清淡，下游补库意愿低迷。

4. 成本端影响

• 国际原油价格先涨后跌，WTI原油价格波动显著。
• 地缘局势缓和导致原油价格回落，对PTA成本支撑减弱。

5. 行情展望

• 市场仍处于供需双弱状态，短期震荡偏弱走势或持续。
• 需关注聚酯工厂春节前检修计划（当前计划检修产能占比约9.7%）、原油价格波动及终端织造开工率变化。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告内容基于公开资料和第三方数据，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 期市有风险，入市需谨慎。

总结

本周PTA市场整体承压，价格重心下移，市场延续震荡偏弱走势。供应端保持稳定，但需求端受季节性影响疲软，下游补库意愿不足，导致市场缺乏支撑。成本端原油价格波动也对PTA形成压制。未来需密切关注聚酯工厂检修计划的执行情况、原油价格走势以及终端需求能否企稳。整体来看，PTA市场短期内仍将面临一定的下行压力。