20260921-国金证券-医药行业产业研究周报_Anthropic建湿实验室_礼来TuneLab扩链；跨界巨头竞速_CXO上游如箭在弦_34页_2mb

医药产业周报总结

核心内容

本周医药产业聚焦于 AI4S（人工智能辅助药物发现）在制药领域的快速推进，以及生物医药产业在中国成为新兴支柱产业的政策背景。主要涉及以下内容：

• AI4S 巨头竞速：Anthropic 建立湿实验室，礼来 TuneLab 扩充实验供应链，推动 AI 在药物设计、实验验证和数据反馈之间的闭环效率。
• 监管加速创新：中国“十五五”规划明确生物医药为新兴支柱产业，美国 FDA 启动 IND 滚动审评机制，提升药物研发效率。
• 产业链提速：AI 增加候选分子数量和迭代频率，推动重组蛋白、测序设备与 CRO 领域需求向上游扩散，形成增长预期。
• AI 医疗数据闭环：Tempus 启动 10 万例全基因组数据平台，提升疾病表型、分子检测与临床结局之间的数据整合能力。
• 行业趋势：AI 在药物研发中由计算模型向实验工具和研发服务延伸，推动 CXO 上游板块成长。

主要观点

1. AI4S 竞速：跨赛道巨头加速布局 AI 药物研发，Anthropic 和礼来分别强化湿实验能力与实验验证环节，AI 在药物发现中的作用由模型能力延伸至实验闭环。
2. 政策与监管协同：中国将生物医药提升为新兴支柱产业，美国 FDA 引入 IND 滚动审评机制，推动创新研发加速。
3. CXO 上游需求增长：本周 A 股医药股中，重组蛋白、测序设备与 CRO 企业涨幅显著，表明 AI 增量需求正向产业链上游扩散。
4. Tempus 数据闭环：公司构建去标识化多模态医疗数据库，连接基因检测、电子病历与临床数据，提升 AI 在药物研发中的变现能力。
5. AI 验证瓶颈显现：随着 AI 生成候选分子数量和迭代频率增加，湿实验验证成为共同瓶颈，推动实验服务需求增长。

关键信息

一、生态前沿

• Anthropic 湾区建湿实验室：2026 年 9 月 18 日，Anthropic 在旧金山湾区建立湿实验室，用于实验生物学工作，Claude 优化 30 余个生物大模型，提高蛋白质设计与筛选效率。
• 阿里达摩院 RADAR 模型：RADAR 模型可在一次检查中识别 146 类腹部疾病，平均 AUC 达 0.913，达到影像科专家水平。
• Scholar Rock 获批 SMA 肌肉靶向疗法：Isembyld 成为全球首款 SMA 肌肉靶向疗法，显著改善患者运动功能。
• 中国生物医药政策：2026 年 9 月 18 日，中国“十五五”规划首次将生物医药列为新兴支柱产业，推动行业发展。
• 美国 FDA 滚动审评：FDA 启动 IND 申报前的模块化滚动审阅机制，提升药物研发效率。

二、行业脉动

• 中国 AI4S 上游走强：近岸蛋白、百普赛斯、华大智造、泓博医药等企业本周涨幅显著，表明 AI 药物发现需求向实验服务扩散。
• 美国 Tempus 上涨：Tempus 启动 10 万例全基因组平台，推动市场对其医疗数据壁垒和 AI 变现能力的预期上升。
• Tempus 数据平台：连接基因检测、电子病历、治疗过程与患者结局，构建去标识化多模态数据库，用于药物研发和 AI 模型训练。
• AI 验证需求增加：随着 AI 候选分子数量增加，湿实验验证成为瓶颈，推动实验服务需求增长。

三、本周观点

• AI4S 竞争格局形成：跨赛道巨头加速布局 AI 药物研发，竞争焦点从模型能力转向实验闭环效率。
• 政策与监管协同推动创新：中国生物医药政策与美国 FDA 滚动审评机制共同促进创新研发提速。
• CXO 上游板块成长性凸显：AI 增加候选分子数量和迭代频率，推动重组蛋白、测序设备与 CRO 需求增长。
• AI 验证环节成为关键瓶颈：随着 AI 增量需求增加，湿实验验证环节将成为制约药物研发速度的关键因素。

产业链数据更新

• 国内创新药获批上市：2026 年 7 月至 9 月期间，国内有多个创新药获批上市，涉及多个靶点和适应症。
• 国内创新药申报上市：多个创新药进入申报阶段，涵盖广泛靶点和适应症，显示研发热度。
• 跨国交易活跃：多个创新药项目完成跨国交易，涉及不同药物类型，包括 siRNA、双特异性抗体、ADC 等。

风险提示

• 汇兑风险：部分公司海外业务占比高，人民币汇率波动可能影响利润。
• 国内外政策风险：贸易摩擦和政策变化可能影响产品出口和原材料采购。
• 投融资周期波动：医药行业投融资水平波动可能影响公司业绩。
• 并购整合风险：并购整合不力可能影响公司整体业绩表现。

特别声明

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