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银行“缩表”现象分析及不缩表的原因

背景

报告聚焦于国内商业银行不进行“缩表”操作的原因，分析指出尽管经济下行压力和金融市场波动导致银行面临缩表压力，但基于经济转型期的政策导向、央行宽松的货币政策以及监管框架的支持，商业银行整体呈现扩表倾向。

不缩表的原因分析

1. 避免加剧经济下行
   缩表会导致社会融资规模收缩，进一步收紧实体经济流动性，增加企业融资和居民消费难度。尤其在当前中国经济处于高质量增长转型期，扩表有助于稳定企业投资和居民消费，支持经济修复。

2. 央行货币政策持续宽松
   自2023年以来，央行多次通过降准、降息等手段释放流动性，鼓励银行向实体经济投放信贷资金。若银行选择扩表，货币政策传导机制才能有效发挥作用，避免资金“空转”。

   • 降准共计4次，释放长期流动性超万亿。
   • 降息包括MLF和LPR利率多次下降，降低实体融资成本。

3. 服务实体经济的政策导向
   商业银行作为国有资本主导的金融机构，需响应国家对绿色金融、科技创新、普惠金融等领域的支持。此类行业处于发展初期，更需要银行在扩表过程中强化资金供给。

   • 2024年至2025年，绿色信贷和普惠贷款规模保持高增长。

4. 监管要求提供安全垫
   中国金融监管标准比国际更严格，资本充足率、不良贷款率、拨备覆盖率等指标均远高于国际标准，为银行应对经济下行提供了缓冲空间，降低了缩表的紧迫性。

5. 分层政策框架下的扩表动力
   国内银行体系呈现分层结构，大型银行多布局于国家重点领域，中小企业银行主要服务区域经济。政策上对大中型银行提出更高资本要求，对中小银行有所放松，形成差异化扩表动力。

部分银行缩表可能，但全行业风险有限

尽管全球经济不确定性及国内经济结构调整增加压力，但中小银行受市场竞争和资本不足影响，有可能缩表。然而，大型银行凭借资本基础和风控能力具备更强扩表动力，全行业缩表概率依然较低。

风险提示

• 经济波动超预期导致行业缩表增加。
• 信用风险上升，或引发银行资产质量恶化。
• 政策转向（如货币政策收紧、监管调整）对银行经营模式产生扰动。

总结

当前中国商业银行在多重因素综合影响下，倾向于维持资产负债表扩张。这既符合国家政策导向，也得益于监管和央行支持，为经济结构转型升级提供了金融支撑。