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南京证券投资晨报总结（2022年2月21日）

核心内容概述

南京证券财富管理部于2022年2月21日发布《投资晨报》，主要分析了当前A股市场走势、政策动向、行业及公司动态，以及海外市场和商品、外汇等数据。报告由投资顾问朱海文撰写，强调市场反弹的持续性，并提出“运动战”向“阵地战”的策略转变。

主要观点

1. 市场走势分析

• 反弹持续：市场对2月中旬A股反弹存在共识，但对反弹空间和持续性存在争议。
• 成交量缩：当前成交量持续收缩，主要因市场情绪不佳，陆股通、两融资金及量化资金活跃度下降。
• 市场韧性：尽管面临海外市场压力，沪指仍能低开高走，显示市场具备一定韧性。

2. 政策与经济基本面

• 稳增长政策：认为稳增长政策将逐步兑现，两会前后将是重要配置窗口期。
• 经济韧性：对经济基本面和政策有效性有信心，即使社融数据回落，市场仍有望企稳。
• 房地产与稳增长：指出房地产并非稳增长的关键，政策进一步明确和落地是关键。

3. 行业配置建议

• 稳增长方向：建议关注受益于政策面发力的房地产、基建等周期性板块，作为短线交易标的。
• 高景气赛道：推荐关注新能源、新能源车设备及材料、消费电子等高景气行业，未来可逐步建仓。
• 低估值与高成长结合：在低估值中寻找弹性，在低位把握高成长机会。

关键信息

财经新闻

• 债券监管会议：中国证监会召开2022年债券监管工作会议，强调防范债券违约风险，深化债市注册制改革。
• 理财非标资产荒：银行理财遭遇非标资产荒，需挖掘增量、调整结构。
• 海外机构看多：四大因素支撑海外机构对中国资本市场看多。
• 私募持仓变化：高毅资产加仓新能源股，卖出教育股，与景林资产一致。
• 服务业政策：发改委等14部门印发服务业扶持政策，富国中证旅游ETF份额增长近200%。
• 非法集资风险提示：处置非法集资部际联席会议办公室提示防范以“元宇宙”名义非法集资。
• LPR与北向资金：2月LPR预计维持不变，北向资金净买入48.38亿元，宁德时代、中国平安等获加仓。

行业及公司动态

• 主题基金与极端化投资：热门主题基金扎堆，但“极端化投资”存在隐忧。
• 新基建发力：央地一致发力新基建，东数西算、长三角国家枢纽节点布局加强。
• 行业动态：钻石价格大涨，培育钻石需求提升；凯莱英签CDMO大合同；科兴制药合作开发抗新冠病毒药物；拓斯达拟回购股份；东方锆业上调售价；神州数码预中标中移动集采；中科电气拟与宁德时代合作建负极材料项目。

后市研判

• 沪指走势：预计反弹格局短线延续，但向上空间有限，走势存在不确定性。
• 创业板与科技股：投资者情绪缓慢改善，建议关注技术面积极信号，逐步建仓。
• 货币政策：央行2月MLF利率维持不变，显示对信贷结构满意，避免形成宽松预期。
• CPI与PPI数据：数据符合预期，对货币政策影响有限。

风险提示

• 疫情传播超预期
• 政策不及预期
• 中美关系恶化
• 海外货币政策变化

数据概览

行业指数涨幅前五名

行业指数跌幅前五名

美国与香港股市

商品市场

外汇市场

总结

南京证券财富管理部认为当前A股市场具备反弹基础，但需关注成交量和政策落地情况。建议投资者在稳增长政策推动下关注周期板块，同时把握高景气赛道的中线机会。整体策略由“运动战”转向“阵地战”，强调稳定持仓，避免频繁操作。此外，报告提示了疫情、政策、中美关系及海外货币政策等多重风险。