20230606-浙商证券-农林牧渔行业周报_养殖持续亏损_把握底部机会_15页_2mb

证券研究报告：农林牧渔行业周报总结

1. 行业基本面

• 生猪养殖

  • 猪价与亏损：2023年6月，全国生猪均价环比上涨12.7%，但同比下跌84.3%。养殖利润持续亏损，自繁自养亏损环比减轻但同比加重。
  • 产能去化：受亏损影响，规模场仔猪报价下降，母猪产能去化预期强化。能繁母猪存栏环比降幅收窄。
  • 疫病影响：长期疫病（如非瘟）导致仔猪供应减少，三季度或出现供应断档，推动猪价阶段性上涨。

• 白羽肉鸡

  • 价格与供需：肉鸡及鸡苗价格持续下跌，供需矛盾突出，毛鸡价格环比跌16.7%。
  • 产能调整：父母代鸡苗供应紧张，但未来随着在产种鸡存栏减少，第三季度供应压力或缓解。

2. 未来展望

• 生猪：三季度猪价或阶段性上涨，行业利润收缩加速产能去化。
• 白羽肉鸡：种苗价格有望企稳回升，受饲料成本下降及补栏积极性提升催化。

3. 投资建议

• 生猪养殖：
  • 推荐标的：低成本弹性标的【新五丰】、【天康生物】；稳健标的【牧原股份】、【温氏股份】；关注【巨星农牧】、【华统股份】的成本优势。
• 白羽肉鸡：
  • 白羽鸡：关注【益生股份】、【民和股份】（高弹性鸡苗组合），【圣农发展】、【禾丰股份】（一体化布局）。
• 动保：非瘟疫苗产业化推进，推荐【生物股份】、【普莱柯】、【中牧股份】；宠物疫苗替代机会，关注【瑞普生物】。

4. 风险提示

• 畜禽产品价格不及预期、疫病大规模爆发、原材料价格波动、数据偏差风险。

免责声明：投资需谨慎，本报告仅供参考，具体决策请结合自身情况并咨询专业人士。完整风险提示请查阅报告正文。