20250206-南华期货-焦煤焦炭日报_10页

煤焦产业日报分析总结 - 2025/02/06

盘面回顾

周三日盘焦煤焦炭呈高开低走趋势，夜盘触底后反弹。JM2505合约收涨157%，J2505合约收涨0.12%。

信息整理

1. 焦化市场消息：焦炭价格已进行8轮提降，并将于下周一落地。
2. 关闸三大口岸2025年通关目标为8100万吨，同比增加1100万吨，实际完成量较2024年多600万吨。
3. 特朗普表示不急于与中国领导人通话，外交部回应称需要平等和相互尊重的对话。

南华观点

上游矿山和洗煤厂放假减产，原煤和精煤库存持续去化，国产焦煤供应压力边际缓和。进口方面受中美贸易争端加剧影响，关税提高，炼焦煤进口有望减少，对海运煤价形成支撑。春节后焦化利润整体稳定，焦炭产量小幅增加，库销比上升。下游钢厂盈利率尚可，节后需求存在边际好转预期，但短期内价格底部存在支撑，但不具备做多驱动。

价格分析

• 现货价格： 蒙5原煤、安泽低硫主焦煤、日照准一级焦等现货价格维持稳定。
• 进口利润： 焦煤进口利润在贡耶拉、俄K4等煤种有所变化，部分煤种进口利润亏损。
• 基差与比价： 各地焦煤焦炭基差季节性变化明显，相关比价如焦煤与动力煤、螺焦比等显示不同时期供需动态。

仓单库存

大商所焦煤焦炭仓单库存持续变化，值得注意相关趋势对市场的影响。

即期与出口动态

焦化利润季节性波动，焦炭出口利润与集港利润变化需关注。即期焦化利润与日均产量关系显示钢厂需求恢复情况。

整体建议

建议空头轻仓持有，关注终端需求释放及钢厂复产动态。

免责声明
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