20220909-中诚信国际-走遍城投——贵州·黔东南_贵州省黔东南州地方政府及融资平台分析_11页_475kb

走遍城投——贵州·黔东南总结

核心内容概述

本总结聚焦贵州省黔东南苗族侗族自治州的经济发展、财政实力、政府债务情况及城投企业现状，旨在全面分析该地区在经济财政方面的表现及潜在风险。

主要观点与关键信息

一、黔东南州经济发展与财政实力

• 经济表现：

  • 黔东南州GDP在2018-2020年分别为1,036.62亿元、1,123.04亿元、1,191.52亿元，增速分别为7.90%、8.40%、4.50%，整体经济增速放缓。
  • 三次产业结构为20.5:21.7:57.8，第三产业占比最高，尤其是旅游业和文化产业，是经济增长的主要动力。
  • 工业基础薄弱，2020年规模以上工业增加值同比增长2.8%，固定资产投资增速放缓，基础设施投资下降8.4%。

• 财政情况：

  • 2020年一般公共预算收入为62.47亿元，处于全省末位，财政自给能力弱，对上级补助依赖较高。
  • 财政平衡率为13.45%，财政支出为463.53亿元，收入与支出差距较大。
  • 政府性基金收入增长较快，2020年达61.89亿元，主要得益于土地出让规模扩大。

• 市县差异：

  • 州内各市县经济发展水平与财政实力差异显著。凯里市经济实力最强，2020年GDP为281.76亿元，财政收入为15.32亿元；施秉县经济最弱，GDP为36.54亿元，财政收入仅1.36亿元。

二、黔东南州政府债务分析

• 显性债务：

  • 截至2020年末，地方政府债务余额为582.1亿元，负债率为48.85%，债务率为111.91%，均高于警戒线标准，需警惕债务风险。
  • 凯里市债务负担最重，2020年末地方政府债务余额为178.31亿元，负债率为63.28%；天柱县债务规模最小，为12.23亿元，负债率为15.00%。

• 隐性债务：

  • 隐性债务规模较大，2020年达374.16亿元，考虑隐性债务后的负债率和债务率分别为80.26%和183.84%，均超警戒线，隐性债务风险不容忽视。

• 市县分化：

  • 各市县债务情况分化明显，凯里市债务负担最重，天柱县最低。

三、黔东南州城投企业情况

• 城投概况：

  • 截至2021年末，黔东南州共有5家城投公司，均为AA级，其中区县级城投占主导地位。
  • 城投企业业务主要集中在城市基础设施建设（占比80%）和园区及片区开发运营（占比20%）。

• 城投债情况：

  • 截至2021年底，存量城投债共10只，债券余额为62.70亿元，规模在省内较低。
  • 债券期限以7年期为主，占比达90%。
  • 加权平均到期收益率为11.81%，交易利差为925.01bp，处于省内较高水平。
  • 2021年仅发行1只城投债，规模4.30亿元，发行成本在省内较低。

• 财务状况：

  • 城投总资产逐年增加，但资产负债率波动，2020年平均为49.14%。
  • 营业收入和净利润持续下降，2020年营业收入为65.44亿元，净利润为7.12亿元。
  • 流动比率和速动比率分别为2.99和1.25，较2018年、2019年有所回落，偿债能力持续弱化。

• 评级与信用事件：

  • 2021年全年未发生城投企业主体级别调整。
  • 未发生违规处罚事件及城投非标信用事件，信用风险较低。

• 城投转型：

  • 隐性债务风险仍不可忽视，城投转型条件一般，转型面临一定阻力。

关键数据汇总

城投企业财务概况（2020年）