20220909-中诚信国际-走遍城投——青海·西宁_青海省西宁市地方政府及融资平台分析_10页_489kb

报告摘要

西宁市2018-2020年经济与财政数据总结

核心内容概览

西宁市作为青海省经济发展的核心区域，2018-2020年期间在经济总量和财政收入方面均位居省内首位，但整体经济增速放缓，财政自给能力较低，债务规模持续扩大，尤其是隐性债务风险显著。同时，市内各区县经济发展和财政实力存在较大差异，城投企业虽保持较高信用评级，但面临一定的偿债压力和转型挑战。

主要观点与关键信息

一、经济发展情况

GDP总量与增速：
- 2018年GDP为1,286.41亿元，增速为9.00%。
- 2019年GDP为1,327.82亿元，增速为7.50%。
- 2020年GDP为1,372.98亿元，增速为1.80%。
- 2020年人均GDP为5.56万元，低于全国平均水平（7.24万元）。
- 受疫情影响，2020年固定资产投资转为负增长，降幅达25.9%。
产业结构：
- 第一产业增加值为57.17亿元，增长4.3%。
- 第二产业增加值为418.72亿元，增长6.1%。
- 第三产业增加值为897.09亿元，略有下降，仍为经济主要支柱。

二、财政实力情况

财政收入与支出：
- 2020年一般公共预算收入为133.51亿元，同比增长31.2%。
- 2020年一般公共预算支出为329.51亿元，同比增长0.4%。
- 政府性基金收入为114.38亿元，同比下降31.90%。
财政平衡率：
- 2020年财政平衡率为40.57%，较上年有所提升，但财政自给能力仍较低。

三、债务情况分析

显性债务：
- 2020年地方政府显性债务余额为407.69亿元，较上年增长14.17%。
- 负债率为29.69%，债务率为85.85%，均低于国际警戒线标准，风险整体可控。
隐性债务：
- 2020年隐性债务规模为357.05亿元，考虑隐性债务后的总债务余额为764.74亿元。
- 债务率为161.04%，超过国际警戒线标准，隐性债务风险不容忽视。
区县债务差异：
- 城西区债务规模最小（2.67亿元），大通回族土族自治县最大（17.25亿元）。
- 债务分布不均，部分区县债务压力较大。

四、城投企业情况分析

城投公司概况：
- 截至2021年末，西宁市共有2家发债城投公司：西宁城市投资管理有限公司（市级）和西宁经济技术开发区投资控股集团有限公司（区级）。
- 两家公司主体评级均为AA⁺，业务主要集中在基础设施建设和园区开发运营。
城投债存量与结构：
- 截至2021年末，存量城投债共18只，债券余额为108.40亿元，规模在省内相对较大。
- 债券类型以一般中期票据和私募债为主，占比分别为38.89%和33.33%。
- 债券期限以2年期和5年期为主，占比分别为37.50%和31.25%。
- 加权平均到期收益率和交易利差分别为7.82%和553.81bp，处于省内较高水平。
2021年城投债发行情况：
- 共发行8只城投债，规模合计47.10亿元，占省内发行规模的100%。
- 发行期限以2年期为主，占比62.50%；发行利率和利差分别为6.32%和380.60bp。
债务到期与偿债压力：
- 2022年到期城投债规模为38.75亿元，回售规模为15.30亿元。
- 2022年7月到期压力最大，为18亿元；回售压力集中在6月和12月，分别为6亿元和6.3亿元。
- 债务到期集中于2022和2024年，短期偿债压力较大。
财务状况：
- 资产总额在2018-2020年间波动，2020年为1,172.22亿元。
- 资产负债率维持在65%-66%之间，财务杠杆较高。
- 营业总收入逐年增长，但净利润呈波动趋势，2020年净利润为2.15亿元。
- 流动比率和速动比率逐年下降，偿债能力有所减弱。
城投转型：
- 城投公司积极整合市内优质资源，拓展现代物流、电子商务、创新金融、特色农业、旅游会展等领域。
- 转型过程中面临宏观经济调控和经济下行压力的双重挑战，转型阻力较大。

五、市内各区县差异

经济发展水平：
- 城西区GDP规模最大，为371.27亿元，同比增长1.70%。
- 湟源县GDP规模最小，为26.16亿元，同比增长0.3%。
财政实力差异：
- 城西区一般公共预算收入最高，为13.72亿元。
- 湟源县一般公共预算收入最低，为1.44亿元。
- 各区县财政实力差距较大，发展不均衡。

总结

西宁市在2018-2020年期间经济总量和财政收入均位居青海省首位，但增速放缓，固定资产投资负增长，财政自给能力较弱，债务规模持续扩大。隐性债务风险较高，需引起重视。城投企业虽保持AA⁺评级，但面临偿债压力和转型挑战，债务到期集中，短期偿债压力较大。市内各区县在经济发展和财政实力方面存在明显差异，需进一步优化资源配置和财政政策，以促进区域协调发展。

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