20260811-迈科期货-_迈科聚酯链周报_地缘扰动主导盘面_聚酯各品种分化运行丨2026.08.10_19页_3mb

迈科聚酯链周报总结 | 2026.08.10

核心内容概览

本周迈科聚酯链周报指出，地缘政治风险主导市场波动，聚酯产业链各品种走势分化。PX、PTA、乙二醇、瓶片等品种在供需、库存、利润及基差等方面均呈现不同特征。

一、PX市场分析

1.1 供给情况

• 国内PX产能利用率：62.88%，环比+0.48%，同比-23.64%
• 国内PX产量：52.13万吨，环比+0.46%，同比-24.51%
• 亚洲PX周度平均产能利用率：59.76%，环比+0.27%
• 下周预期：威联化学200万吨装置、中金160万吨PX装置出料，预计供给小幅上升

1.2 价格与基差

• PX期货周度基差均值：347元/吨，环比+39元/吨
• PX现货生产毛利（亚洲）：61.17美元/吨，环比+240.45%
• PX与SC价差：当前价差处于震荡区间中部，短期建议观望

1.3 主要逻辑

• PX开工环比小幅上升，但整体仍处于低位
• 需求端PTA开工环比大幅下降，对PX需求减弱
• 仓单低位与基差高位表明现货偏紧
• PX价格短期仍受原油主导，地缘风险影响较大

二、PTA市场分析

2.1 供给情况

• 国内PTA产能利用率：53.79%，环比-11.05%，同比-29.32%
• 国内PTA产量：103.87万吨，环比-10.50%，同比-24.09%
• 下周预期：威联化学等装置重启，供应端预计小幅增量

2.2 库存与仓单

• PTA行业库存：174.27万吨，环比-15.47%
• PTA聚酯工厂原料库存：59.84万吨，环比-4.07%
• PTA仓单周度均值：25603张，环比-22912张，库存持续下降

2.3 利润与价差

• PTA现货加工费：475.27元/吨，环比+32.77%
• PTA盘面价差均值：525元/吨，环比+22.78%
• PTA与SC价差：当前价差处于震荡区间中部，短期建议观望

2.4 主要逻辑

• PTA开工率维持低位，现货流通收紧
• 需求端聚酯开工小幅下降，对PTA需求减弱
• 供需偏紧支撑PTA价格，但价差走扩空间有限
• 原油波动对PTA价格影响较大，短期观望为主

三、乙二醇市场分析

3.1 供给情况

• 国内乙二醇产能利用率：53.37%，环比+1.31%，同比-13.11%
• 国内乙二醇产量：34.57万吨，环比+1.32%，同比-7.42%
• 乙烯制乙二醇产能利用率：51.43%，环比+3.56%
• 煤基合成气制乙二醇产量：56.72万吨，环比-2.04%
• 下周预计到港量：1.80万吨，环比-2.1万吨

3.2 库存与仓单

• 乙二醇社会库存：168.09万吨，环比-0.47%
• 华东港口库存：35.40万吨，环比-14.29%
• 乙二醇仓单周度均值：4461张，环比+844张

3.3 利润情况

• 煤基合成气制乙二醇利润：1382.32元/吨，环比+1.60%
• 乙烯制乙二醇利润：-30.76美元/吨，环比-29.24%

3.4 主要逻辑

• 供应端重启及进口减少，整体供应仍低位
• 需求端聚酯开工下降，乙二醇需求减弱
• 低库存支撑价格，但地缘风险对乙二醇影响更显著
• 价格短期受地缘波动主导，需关注霍尔木兹海峡通航恢复及中东出口变化

四、瓶片市场分析

4.1 供给情况

• 瓶片产能利用率：74.44%，环比+0.12%
• 瓶片产量：35.48万吨，环比+1.05%
• 下周预期：华东某工厂40万吨计划内检修，供应小幅减少

4.2 库存与基差

• 瓶片厂内库存可用天数：9.31天，环比+5.80%
• 瓶片基差周度均值：227.40元/吨，环比+49.41%
• 瓶片仓单周度均值：103张，环比+103张

4.3 利润情况

• 瓶片生产毛利：-63.99元/吨，环比-118.50元/吨

4.4 主要逻辑

• 瓶片开工小幅回升，但需求端补库节奏放缓
• 库存累积，现货偏弱，基差走强
• 利润承压，若上游PTA或乙二醇价格下降，可能被动扩张利润
• 瓶片价格跟随地缘波动，需关注PTA与乙二醇价格走势

五、主要观点与建议

5.1 核心结论

• 短期供需格局：PX、PTA、聚酯开工均处于低位，库存维持去库趋势
• 基差与利润：PX、PTA基差高位，现货偏紧；PX与SC价差震荡，PTA与SC价差震荡
• 价格驱动：地缘风险对PX、PTA、乙二醇影响较大，短期价格波动显著
• 操作建议：整体建议以观望为主，关注地缘动态、开工变化及库存走势

5.2 重点关注

• 中东地缘局势：霍尔木兹海峡通航及美伊对峙情况
• PX装置开工：威联化学、中金等装置动态
• PTA装置开工：重启计划及开工率变化
• 聚酯开工：装置变动及需求变化
• 乙二醇到港量：进口货源变化及供应情况
• 瓶片开工与库存：下游补库节奏及利润变化

六、数据来源

• 钢联
• 同花顺
• 迈科期货