20210913-天风期货-铁矿石周报_巴西铁矿发运季节性回落_降低对需求的期待_23页_3mb

报告摘要

巴西铁矿发运季节性回落降低对需求的期待

核心内容

本报告分析了2021年9月13日铁矿石市场的主要动态，包括发运量、到港量、库存变化、价格走势及供需平衡等方面。整体趋势显示铁矿石市场处于疲软状态，需求端表现不佳，市场预期转弱。

主要观点

澳洲铁矿发运保持高位：2021年9月11日，澳洲铁矿7日移动平均发货量周环比增长9.87%，月环比增长7.63%。其中罗伊山发运量达到高位，其他小矿山发运量也保持强劲。
巴西铁矿发运季节性回落：巴西铁矿7日移动平均发货量周环比下降21.97%，月环比下降18.34%，表明其发运量受季节性因素影响明显。
我国非澳巴铁矿石到港量低位运行：我国铁矿石7日移动平均到港量周环比增长3.26%，月环比增长3.85%。其中澳矿到港量周环比增长4.36%，月环比增长5.43%；巴西矿到港量周环比增长4.64%，但月环比下降13.61%。非澳巴铁矿到港量自6月中旬以来持续低位，可能与我国市场价格下跌有关。
港口贸易商库存占比上升：港口铁矿石库存中，贸易商库存占比继续小幅上升，抛货压力依然存在。块矿库存占比增加，可能与焦炭价格高企有关。
PB粉与纽曼粉溢价疲软：PB粉与纽曼粉的溢价仍未有明显改善，限产导致需求下降，溢价弹性减弱，市场投机情绪低迷。
港口铁矿成交重心下移：港口铁矿石库存微幅下降，但趋势表明后期可能继续累库。钢厂进口铁矿库存降幅收窄，市场对旺季需求失去期待。
需求端表现低迷：247家钢厂日均铁水产量继续小幅下降，表明钢厂检修增加，铁水产量低迷，市场对需求的预期降低。生铁产量按年同比下降9.58%估算。
进口量与供给平衡：8月份进口量为9600万吨，压港量下降，预计9月份进口量为9800万吨。整体供给与需求呈现一定缺口，但市场对需求的预期持续走低。

关键信息

发运量：
- 澳洲：9月11日7日移动平均发货量周环比增9.87%，月环比增7.63%。
- 巴西：9月11日7日移动平均发货量周环比降21.97%，月环比降18.34%。
- 南非：铁矿发运量冲至五年来高位。
到港量：
- 我国铁矿石到港量：周环比增3.26%，月环比增3.85%。
- 澳矿到港量：周环比增4.36%，月环比增5.43%。
- 巴西矿到港量：周环比增4.64%，月环比降13.61%。
库存情况：
- 港口铁矿石库存贸易商库存占比小幅上升，块矿库存占比增加。
- 45港日均疏港量下降，部分港口如曹妃甸港小幅增加。
价格与溢价：
- PB粉与纽曼粉溢价疲软，限产影响需求。
- 普氏指数62%Fe跌至128.75美元/干吨，周环比跌16.3美元/干吨。
供需平衡：
- 8月份进口量为9600万吨，9月份预计为9800万吨。
- 总需求同比下降，市场对旺季表现不再期待。