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贵金属期权市场总结（2026/05/13）

核心内容概览

本报告总结了2026年5月13日白银（AG）和黄金（AU）期权市场的行情数据与策略建议，包括标的期货价格、成交量、持仓量、隐含波动率、压力支撑位等关键指标。

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一、白银期权市场分析

1.1 标的行情解析

• AG2606合约：
  • 最新价：20779元
  • 涨跌：+911元（+4.58%）
  • 成交量：713920万手（较前日增加132131万手）
  • 持仓量：167798万手（较前日减少7471万手）

1.2 期权因子研究

• 隐含波动率：

  • 隐含波动率维持在年平均隐波率0.5180上方，波动性较高。
  • 加权隐波率：65.39%
  • 加权隐波率变化：+6.63%

• 持仓量PCR：

  • 持仓量PCR：0.9275
  • 位于近一年来的23.27%水平，表明看涨期权持仓占比高于看跌期权。

• 压力支撑位：

  • 压力位：36100元
  • 支撑位：15000元

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二、黄金期权市场分析

2.1 标的行情解析

• AU2606合约：
  • 最新价：1030.12元
  • 涨跌：-1.66元（-0.16%）
  • 成交量：199947万手（较前日减少28138万手）
  • 持仓量：146394万手（较前日减少6146万手）

2.2 期权因子研究

• 隐含波动率：

  • 隐含波动率维持在年平均隐波率0.2824上方，波动性较低。
  • 加权隐波率：27.20%
  • 加权隐波率变化：-0.84%

• 持仓量PCR：

  • 持仓量PCR：0.6849
  • 位于近一年来的43.27%水平，表明看涨期权持仓占比略高于看跌期权。

• 压力支撑位：

  • 压力位：1200元
  • 支撑位：1000元

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三、期权策略建议

3.1 白银期权策略

• 方向性策略：无（因近期白银价格暴涨，方向性风险较大）
• 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出宽跨式期权组合，获取期权时间价值收益，同时通过动态调整持仓使Delta保持中性。
  • 推荐组合：S_AG2606C22000（看涨期权）、S_AG2606P20000（看跌期权）

3.2 黄金期权策略

• 方向性策略：无（近期黄金价格下跌，方向性风险较大）
• 波动性策略：同样建议构建做空波动率的卖出宽跨式期权组合，获取时间价值收益，并保持Delta中性。
  • 推荐组合：S_AU2606C1080（看涨期权）、S_AU2606P992（看跌期权）

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四、市场趋势与关键信息

4.1 白银市场

• 价格走势：白银价格在近期出现上涨，但成交量大幅增加，表明市场活跃度上升。
• 波动率：隐含波动率维持在较高水平，可能反映市场对价格波动的预期。
• 持仓分布：白银期权持仓分布中未见明显购仓或洁仓集中，表明市场参与者较为分散。

4.2 黄金市场

• 价格走势：黄金价格小幅下跌，成交量有所减少，市场情绪偏谨慎。
• 波动率：隐含波动率较低，市场对价格波动的预期较为稳定。
• 持仓分布：黄金期权持仓分布中未见明显购仓或洁仓集中，持仓结构较为均衡。

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五、免责声明

• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确的数据与客观的分析。
• 报告不构成任何买卖建议，也不提供量身定制的交易策略。
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