20260724-银河期货-碳排放周报_国内政策出台强化减碳预期_欧盟能源承压政策仍存变数_25页_2mb

报告摘要

本报告为2026年7月24日发布的碳排放周报，由银河期货高级分析师贾瑞林撰写，分析了中国与欧盟碳市场的最新动态及政策影响。报告涵盖市场交易情况、价格走势、政策动向及重要数据跟踪等内容，旨在为市场参与者提供参考。

全国碳市场（CEA）：
- 本周综合价格行情最高价93.80元/吨，最低价90.05元/吨，收盘价较上周五上涨3.95%。
- 周度成交均价为91.34元/吨，环比上涨2.96%。
- 挂牌协议交易成交量793,128吨，成交额72,760,749.90元。
- 大宗协议交易成交量1,415,021吨，成交额128,942,616.00元。
- 本周无单向竞价，总成交量2,208,149吨，总成交额201,703,365.90元。
地方碳市场：
- 周成交均价43.37元/吨，环比上涨1.68%。
- 成交量12.83万吨，环比下降45.65%。
- 成交额556.23万元，环比下降44.74%。
- 广东和湖北为主要成交地区，广东成交量6.19万吨，湖北成交量3.78万吨，环比分别下降66.38%和大幅增长3426.10%。
CCER市场：
- 本周成交均价90.33元/吨，环比上涨8.72%。
- 总成交量19.59万吨，环比下降76.18%。
- 总成交额1769.35万元，环比下降74.1%。

短期：
- 政策端：可再生能源“十五五”规划及零碳工厂建设通知发布，强化减排预期。
- 供给端：发电行业配额增加，但企业惜售情绪导致实际流通供给有限。
- 需求端：迎峰度夏推动用电负荷高位，煤电仍承担保供调峰任务，支撑排放及履约需求。
- 钢铁、水泥产量下降对排放预期形成压制。
- 预计下周CEA维持高位震荡偏强，但若挂牌供给增加，或出现阶段性回调。
中长期：
- 随着双控政策落地及碳市场扩围，市场覆盖范围和履约需求扩大，碳价中枢有望获得支撑。
- “十五五”进入碳达峰攻坚阶段，碳强度约束、非化石能源替代及重点行业降碳要求进一步强化。
- 配额总量控制、有偿分配及市场调节机制逐步完善，将增强配额稀缺性和价格发现功能。
- 预计CEA价格长期仍具稳步上行基础，具体走势取决于配额分配、减排进度及市场供需变化。

欧盟现货碳市场（EUA）：
- 本周拍卖均价82.26欧元/吨，环比上涨4.1%。
- 总拍卖成交量673.95万吨。
欧盟期货市场：
- SEP26合约均价83.7欧元/吨，环比上涨5.07%，持仓量下降1.38%。
- DEC26合约均价84.25欧元/吨，环比上涨5.05%，持仓量微增0.13%。

短期：
- 中东冲突升级推升天然气价格，高温支撑电力需求，气转煤预期升温。
- 欧盟ETS改革尚未正式通过，政策放松对当前碳价影响有限。
- 预计EUA维持高位震荡偏强，若冲突缓和或天然气价格回落，或出现阶段性调整。
中长期：
- 改革将放缓2031—2035年线性递减因子至3.7%，2036年后降至1.7%。
- 引入国际碳信用机制，可能增加Article 6信用需求。
- 政策重心转向兼顾工业竞争力、转型成本和供电安全，可能限制碳价上行空间。
- 长期来看，线性递减机制仍支撑碳价，但能源安全优先级上升或降低上涨斜率。