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天风·化工 | 矿山生产组织模式重构，综合矿服龙头有望受益——化学原料

核心观点总结

1. 78号文发布，规范矿山生产组织模式
   2026年6月，国家矿山安全监察局发布《国家矿山安全监察局关于规范金属非金属生产矿山采掘（剥）施工队伍的意见》（矿安〔2026〕78号），旨在提高矿山组织规范，提升整体托管门槛，并明确整改期限。

2. 政策进入实质执行阶段
   78号文标志着2023年两办文件中提出的矿山自建或整体管理政策开始进入实质性执行阶段，明确了实现路径、资质条件和完成期限。

3. 生产组织模式重构，综合矿服能力提升
   78号文推动矿山生产组织方式向权责统一、人员稳定和专业化程度更高的方向发展，民爆企业需从单纯的炸药生产和爆破施工，向采掘、剥离、运输、矿物加工及生态治理等综合矿服领域延伸。

4. 企业受益程度分化
   拥有矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业能力、矿山运营经验和成熟项目团队的企业，将在整体托管项目中更具优势；而缺乏相关资质的企业则可能面临更多限制。

关键信息梳理

事件背景

• 政策文件：国家矿山安全监察局于2026年6月发布78号文，规范金属非金属生产矿山采掘（剥）施工队伍。
• 整改期限：非煤地下矿山需在2027年5月1日前完成施工队伍调整；露天矿山需在2028年5月1日前完成。

政策要点

• 统一管理：采掘、剥离活动需纳入统一的人员管理、技术管理、生产调度和安全责任体系。
• 外包模式退出：普通采掘工程外包模式将逐步退出，矿山生产控制权和安全责任进一步集中于矿山企业或整体承托方。
• 资质要求：提升承托方的资质、人员组织、安全管理和系统运营能力要求。

行业影响

• 民爆企业转型：头部企业正从民爆产品生产销售向爆破服务延伸，逐步向综合矿服方向发展。
• 资源集中：项目资源将向资质完备、人员稳定、项目经验丰富的企业集中。
• 企业分化：具备综合资质的企业将受益更多，而单一爆破服务企业可能面临更大挑战。

上市公司案例

• 广东宏大、易普力等企业已具备采掘、爆破、剥离运输、矿物加工及生态治理等综合业务基础，具备向综合矿服项目延伸的条件。

风险提示

• 政策执行风险：矿山企业可能优先选择自建或集团内部队伍，导致政策执行节奏低于预期。
• 招标进展风险：整体托管招标可能进展缓慢。
• 市场进入风险：跨区域市场进入可能受限。
• 行业竞争风险：行业竞争加剧可能压低矿服利润率。
• 成本与风险增加：人员与设备投入增加，应收账款压力上升，安全责任范围扩大。

结论

78号文的发布标志着矿山生产组织模式的重构，推动行业向更规范、更专业、更集中的方向发展。综合矿服能力成为竞争关键，具备相应资质和业务基础的企业将更具优势。同时，政策执行中的不确定性及行业竞争压力也需引起重视。