20160614-首创证券-房地产行业周报_销售投资显露疲态_回调压力预期增强_21页_2mb

报告摘要

首创证券房地产行业周报总结

核心内容概述

2016年6月14日发布的首创证券房地产行业周报指出，房地产市场在经历近15个月的复苏后，正面临销售端回调压力增强和政策调控可能升级的挑战。尽管部分城市销售数据仍保持高位，但整体市场分化加剧，投资预期出现被动乐观，导致市场基本面与资本市场表现出现背离。报告建议关注核心城市本土资源型房企、商业地产龙头以及存量市场的新兴模式。

主要观点

销售市场：销售端虽仍保持高位，但市场分化加剧，投资型和改善型需求透支明显。
库存去化：重点城市库存去化周期小幅改善，但库存总量仍处于高位，商业地产去库存政策有望缓解压力。
土地市场：土地成交金额同比微增，但环比大幅下降，地王情绪有所缓和。
政策调控：多地出台政策以稳定市场，如南京加大新房供应，上海建立资金监管平台，大连取消多项限制性政策。
板块表现：房地产板块全周微跌，但抗跌性优于沪深300指数，部分个股表现亮眼。
投资建议：关注核心城市本土资源型房企、商业地产龙头及存量市场新兴模式，如租赁和资产管理。

关键信息

1. 市场动态

商品房成交：
- 31个重点城市合计成交565.91万平米，同比减少2.07%，环比减少17.29%。
- 一线城市成交148.60万平米，同比增加9.73%，环比增加9.92%。
- 二线城市成交292.84万平米，同比增加9.51%，环比减少19.76%。
- 三线城市成交124.47万平米，同比减少28.89%，环比减少32.39%。
- 北京非住宅成交环比增长111.07%，上海、广州、深圳均出现不同程度回落。
- 1-5月全国商品房销售面积同比增长33.2%，销售金额增长50.7%，但成交价格有所松动。
库存去化：
- 14个重点城市商品房待售面积合计15646.58万平米，同比减少6.61%，环比减少0.39%。
- 去化周期连续两周改善，降至50.76周。
- 一线城市去化周期微增，二三线城市去化周期继续下降。
土地市场：
- 40个大中城市土地成交总价192.88亿元，同比增长7.48%，环比减少63.45%。
- 一线城市土地成交金额为145.29亿元，二线城市仅4.97亿元，三线城市42.62亿元。
- 土地供应量同比减少，但部分城市如三线城市土地成交价格涨幅显著。

2. 行业热点

南京：严格执行三大举措，预计下半年6.5万套新房上市，供应量大幅增加。
上海：搭建房产交易资金监管平台，已在松江区试点，旨在规范交易流程，防止资金风险。
大连：出台去库存新政，取消多项限制性政策，促进市场健康发展。
国土部：2015年以来异常高价地块备案率仅为18%，并计划“十三五”期间每年减少新增建设用地100多万亩。

3. 板块表现

整体走势：
- 上证综指全周下跌0.39%，深成指下跌0.27%，房地产板块下跌0.01%，优于沪深300指数0.78个百分点。
- 房地产板块在wind67个二级行业中排名29，较上上周上升26位。
热点个股：
- 新华联、绵世股份、陆家嘴、冠城大通、世联行等涨幅居前。
- 新华联受益于北京副中心建设，陆家嘴因迪士尼开园和REITs政策支持表现强劲，世联行因涉足租赁市场表现积极。