20221127-国盛证券-传媒行业周报_10月国内游戏市场规模环比增长_快手三季度平均日活创新高_9页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周（11.21-11.25），传媒板块整体下跌5.13%，但部分子板块表现亮眼。中字头公司表现较好，但整体市场仍聚焦于新技术方向。政策改善与新技术催化推动传媒板块估值修复，建议关注VR、元宇宙等新兴方向。

主要观点

行情概览

• 传媒板块表现：本周传媒板块下跌5.13%，跌幅居前。
• 涨跌幅前三板块：建筑（+5.18%）、煤炭（+4.58%）、房地产（+4.54%）。
• 涨跌幅后三板块：传媒（-5.13%）、计算机（-5.83%）、消费者服务（-6.20%）。
• 重点港股&中概股表现：泡泡玛特（-9.1%）、快手（-6.4%）、爱奇艺（-10.8%）等公司表现不佳。

子板块观点

1. 游戏板块：

   • 当前估值处于历史底部，关注VR设备销售加速带来的估值修复机会。
   • 推荐标的：【恺英网络、华立科技、宝通科技】等VR主线公司及【三七互娱、完美世界、吉比特】等游戏核心标的。
   • 国内游戏市场10月销售收入达197.68亿元，环比增长4.66%；移动游戏市场销售收入135.55亿元，环比增长3.85%。
   • 国庆假期带动用户活跃时长增加，头部移动游戏《火影忍者》《率土之滨》贡献增量。

2. 元宇宙及细分产业：

   • 板块估值回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向的产业落地及企业财报兑现。
   • 推荐标的：【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等。

3. 港股板块：

   • 关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】。
   • 疫情恢复进展及潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】值得关注。

关键信息

重点事件回顾

• 元宇宙/VRAR：

  • 大麦与灵境文化推出演出行业首个可规模化核销数藏门票。
  • PICO推出黑五促销活动，购机赠送三款VR游戏。
  • 速卖通平台国产VR眼镜销量同比增长5倍。

• 音视频/电商：

  • 中国移动咪咕推出首款世界杯主题云原生数实融合社交互动空间“动感地带星座·M”。
  • 亚马逊计划每年花费超10亿美元制作电影并在影院上映。
  • 快手发布2022Q3财报，平均日活跃用户达3.63亿，同比增长13.4%。
  • 爱奇艺三季度营收75亿元，会员数环比增长超1000万。

子板块数据跟踪

1. 游戏：

   • 重点游戏包括《见习猎魔团》《荣誉打工人》等。
   • 腾讯《英雄联盟手游》、完美世界《幻塔》等游戏在畅销榜上有显著表现。

2. 院线：

   • 本周票房约1.63亿元，前三名分别为《名侦探柯南：万圣的新娘》《扫黑行动》《您好，北京》。

3. 影视视频：

   • 剧集周排名前三为《卿卿日常》（90热度）、《爱的二八定律》（82.1热度）、《点燃我，温暖你》（79.5热度）。
   • 综艺周排名前三为《一年一度喜剧大赛第二季》（69热度）、《再见爱人第二季》（68.2热度）、《脱口秀大会第五季》（65.3热度）。

风险提示

• 政策监管风险：行业受政策影响较大，需关注监管变化。
• 竞争加剧风险：行业竞争激烈，可能导致利润空间压缩。
• 疫情影响超预期风险：疫情可能对线下业务及市场表现产生不利影响。

投资建议

• 关注方向：VR、元宇宙、游戏、平台型企业等。
• 重点标的：Pico相关公司、游戏核心标的、元宇宙细分产业公司、快手、泡泡玛特等。

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分析师声明

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投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。