20231217-开源证券-上市险企11月保费收入数据点评_11月寿险保费同比延续分化_开门红预期不断改善_6页_867kb

报告核心摘要

2023年11月，中国上市保险公司寿险保费同比延续分化趋势，但较上月有所改善。总保费685亿元，同比-42%，增速较10月提升38个百分点。各公司表现：中国平安+25%，中国人寿-12%，中国人保-27%，新华保险-122%，中国太保-190%。前11个月寿险保费累计同比：中国人保+92%，中国平安+64%，中国太保+44%，中国人寿+39%，新华保险+19%。

财险板块11月保费同比变化分化：平安财险+3%，太保财险+121%，人保财险+11%，众安在线+226%。乘用车销量同比改善，推动相关保险需求。中国人保长险首年保费11月同比-294%，全年累计+146%。

展望2024年，开门红筹备及资产端改善有望支撑一季度NBV超预期。行业估值处于低位，推荐中国太保、中国人寿、中国平安等个股，盈利稳健型中国财险亦受推荐。风险包括经济复苏不及预期和保险需求复苏迟缓。

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A[寿险保费分化改善] --> B[2024开门红NBV超预期]
B --> C[行业景气度乐观]
C --> D[估值低 风险提示]