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能源化工日报总结（2026-04-29）

核心内容概览

本日报主要分析了2026年4月29日能源化工市场的主要品种，包括原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、对二甲苯（PX）及聚烯烃等，涵盖了市场行情、策略观点和相关数据图表。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货上涨21.90元/桶，涨幅3.38%，报669.30元/桶。
• 高硫燃料油上涨218元/吨，涨幅5.31%，报4322元/吨。
• 低硫燃料油上涨163元/吨，涨幅3.42%，报4925元/吨。

策略观点

• 建议开始原油偏空头战略配置。
• 地缘冲突导致红海地区供应紧张，建议逢低做阔Platts南北非同油种价差。
• 建议做空高硫燃油裂解价差及INE-WTI跨区价差。

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甲醇

行情资讯

• 主力合约上涨106元/吨，报3020元/吨。
• MTO利润变动-44元。

策略观点

• 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议逢高止盈。
• 可逢低做阔MTO利润。

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尿素

行情资讯

• 山东、河南、河北现货价格分别变动-10元/吨、-10元/吨、0元/吨。
• 主力合约下跌53元/吨，报2021元/吨。

策略观点

• 二季度开工高位预期较强，国内需求利多仍在，但供需双旺下国内矛盾不突出。
• 建议逢高空配，因配额问题导致性价比不高。
• 当替代性估值达到极致时，可能引发复合肥企业调整配方，带来短期需求支撑。

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橡胶

行情资讯

• 丁二烯跌幅大于丁二烯橡胶，进入快速下跌通道。
• BR大概率补跌，带动RU和NR下行。
• 轮胎厂开工率小幅波动，全钢胎开工负荷67.94%，半钢胎开工负荷76.50%。
• 中国天然橡胶社会库存环比下降，深色胶库存为91.9万吨，浅色胶库存为41.5万吨。

策略观点

• 市场波动大，建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损。
• 建议建仓丁二烯橡胶看跌期权。
• 对冲方面，买NR主力空RU2609建议继续持仓。

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PVC

行情资讯

• PVC09合约上涨75元，报5228元/吨。
• 常州SG-5现货价4970元/吨，基差-258元/吨。
• 成本端电石乌海报价上涨，乙烯价格稳定，烧碱现货下跌。
• PVC整体开工率75%，环比下降1.8%；电石法开工率81.7%，乙烯法开工率59%。
• 厂内库存31.1万吨，社会库存130万吨。

策略观点

• 基本面综合利润回落至中性水平，短期产量下降，但存在减产预期。
• 下游内需恢复至高位，出口因退税取消存在缺口，或需国内装置补充。
• 叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁，伊朗地缘影响成本上行，亚洲因缺中东原油引发减产预期。
• 短期预期筑底，注意波动风险。

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纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。
• 苯乙烯现货价格无变动，期货价格上涨，基差走弱。
• 苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值修复空间缩小。
• 纯苯开工率下降，苯乙烯开工率高位震荡，港口库存持续去库。
• 霍尔木兹海峡封锁，地缘影响盘面波动。

策略观点

• 建议空仓观望，因地缘冲突主导盘面波动。
• 纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化。
• 需求端三S开工率震荡上涨，EPS开工率大幅回升。

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聚乙烯（PE） & 聚丙烯（PP）

聚乙烯

• 主力合约上涨139元/吨，现货上涨65元/吨，基差走弱。
• 上游开工率上涨，生产企业库存去库。
• 下游开工率小幅下降，LL5-9价差缩小。
• 仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。
• 供应端巴斯夫装置投产，煤制库存去化，对价格支撑回归。
• 季节性小旺季，农膜原料库存见顶，开工率触底反弹。

聚丙烯

• 主力合约上涨199元/吨，现货上涨60元/吨，基差走弱。
• 上游开工率下降，生产企业库存去库，贸易商库存去库。
• 下游开工率下降，PP5-9价差缩小。
• 长期矛盾从成本端转向投产错配。

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对二甲苯（PX） & PTA

PX

• PX07合约上涨248元，报9652元，5-7价差上涨。
• 中国PX负荷上涨，亚洲负荷下降。
• 装置方面，福海创停车，福建联合石化、中化泉州负荷提升。
• PXN估值下降，韩国PX-MX裂差下降，石脑油裂差上涨。

PTA

• PTA09合约上涨160元，报6596元，5-9价差下降。
• 中国PTA负荷下降，亚洲负荷下降。
• 下游负荷下降，终端加弹负荷持平，织机负荷下降。
• 社会库存累库，加工费上涨。
• 预期PTA大幅去库，加工费有较强支撑。
• PXN上涨预期，但短期波动大，注意风险。

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乙二醇（MEG）

• EG09合约上涨141元，报4941元，5-9价差下降。
• 供给端负荷下降，合成气制装置部分重启，乙烯制装置部分停车。
• 下游负荷下降，部分装置检修。
• 港口库存去库，进口到港预报下降。
• 成本端乙烯上涨，榆林煤价上涨。
• 短期伊朗局势紧张，进口预期下降，港口去库。
• 估值中性，注意波动风险。

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图表信息

• 原油：WTI、Brent、秦皇岛港动力煤、纽卡斯尔港煤价、SC原油月差、成品油价格走势、欧洲柴油裂解价差、美国汽油裂解价差、美国商业原油库存。
• 燃料油：新加坡高硫、低硫现货价、高硫、低硫裂解价差、基差、高低硫价差、库存。
• 沥青：市场价、主力合约收盘价、基差、库存、产能利用率。
• 甲醇：现货价、基差、库存、开工率、生产毛利。
• 尿素：现货价、基差、库存、开工率、生产毛利。
• 橡胶：市场价、现货价、基差、库存、产能利用率。
• 苯乙烯：主力合约收盘价、现货价、基差、生产毛利。
• PVC：主力合约收盘价、现货价、基差、库存、开工率、生产毛利。
• 聚烯烃：LLDPE和PP现货价、主力合约收盘价、基差、库存、价差。
• PX & PTA & MEG：现货及主力合约价格、基差、开工率、库存、加工费。

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