20241021-国贸期货-宏观金融资讯周报_34页_2mb

宏观金融周度报告总结

一、宏观分析：国内经济筑底回升

• 国内经济有望在政策托底下触底回升，前三季度GDP增长4.8%，三季度增速低于二季度，工业企业、消费、基建表现较强，但房地产仍为拖累点。2025年走势取决于房地产软着陆。
• 政策推动财政货币、房地产、资本市场等多政策密集落地，政策效果待验证，内需改善与价格平稳为主焦点。
• 外部因素：美国经济韧性强，再通胀风险升温，降息预期降温；欧洲央行如期降息，欧元区经济疲软。

二、股指分析：流动性支撑下“先抑后扬”

• 行情动态央行设立股票回购增持再贷款，释放流动性，提振A股，股指期货升贴水小幅调整。
• 短期策略空头谨慎，政策预期升温，轻仓偏多思路。
• 数据支撑：9月零售销售超预期，基建投资反弹，显示内需边际改善。

三、国债分析：政策效应下债期横盘

• 债市观点短端流动性宽松延续，中长期债熊市领涨，政策端利好尚未完全落地，利率债抗跌性较好。

四、贵金属分析：避险与特朗普交易推动金价创新高

• 价格走势地缘避险升温与美元反弹不及，提升金属性能，沪金、伦敦金创历史新高。
• 未来展望长线降息周期、全球动荡及央行购金需求，黄金配置价值持续；短期内需警惕获利盘抛压。

总结

当前国内经济有望触底回升，政策效果逐步显现；海外经济对大宗商品施压，但降息预期仍为支撑。股市流动性改善驱动乐观策略，债市谨慎等待政策落地。贵金属在地缘和大选背景下继续上行，但仍需关注技术面调整。