20230505-开源证券-帅丰电器-605336.SH-公司信息更新报告_销售费用端高举高打_看好渠道营销改革红利在Q2迎来释放_4页_881kb

帅丰电器（605336SH）是一家专注于厨卫电器的企业。2023年一季度业绩稳健增长，尽管受消费需求复苏缓慢影响，营业收入下降8.5%至175亿元，但归母净利润增长63%至0.04亿元，扣非净利润增长74%至0.03亿元，毛利率提升至47.7%，盈利能力显著改善。公司加速渠道改革和品牌营销投入，预计2023至2025年归母净利润将分别达26亿、31亿、34亿元，对应PE分别为118、102、92倍，维持“买入”评级。财务方面，存货周转天数减少，现金流质量提升，存货周转能力增强。主要风险包括原材料价格上涨、消费需求不及预期以及渠道拓展不足，这些因素可能导致业绩波动。公司市占率提升，报价维持稳定。