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铁矿石早报总结 - 2023年1月16日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2023年1月16日发布的铁矿石早报，主要分析了铁矿石市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时涵盖了影响因素、价格变动、月间价差、现货价差、配矿价差、进口价差、运价及港口成交等关键数据。

主要观点

市场基本面

• 港口现货成交：1月13日港口现货成交84.1万吨，环比下降7.6%；本周平均每日成交110.9万吨，环比下降14.1%。
• 发货量变化：上周澳洲发货量小幅回升，巴西因财年末冲量结束及雨季影响，发货量明显回落，国内到港量基本维持。
• 港口库存：港口库存13358.93万吨，环比增加80.62万吨，显示库存压力有所上升。
• 钢厂提货：临近春节，钢厂提货节奏加快，港口疏港量环比提升。
• 铁水产量：新一期铁水产量环比增加，钢厂盈利水平较上期有所提升。

市场走势

• 盘面表现：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多，多减，表明市场多头情绪有所减弱。

市场预期

• 传统淡季影响：当前处于传统淡季，终端需求现实表现仍较为疲软，强预期弱现实继续延续。
• 钢厂库存：钢厂厂内库存处于低位，冬储补库预期仍在。
• 政策风险：发改委价格司约谈相关资讯企业，短期政策风险有所扰动。
• 操作建议：建议操作上以观望为主，短期追高风险加大。

关键信息

利多因素

1. 巴西进入传统雨季，关注后期发运情况。
2. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑，房企融资环境明显改善。
3. 钢厂库存处于低位，将催动补库需求释放。
4. 国内防疫政策明显转向，重点实施扩大内需战略，市场风险偏好提升。

利空因素

1. 钢厂利润水平处于历年同期低位。
2. 终端需求现实表现仍较为疲软，强预期弱现实延续。
3. 政策风险显现，发改委价格司约谈资讯企业。

价格变动

基差变动

其他关键数据

• 港口成交水平：港口成交水平处于同期偏弱。
• 运价：波罗的海干散货指数(BDI)、西澳-青岛（BCI-C5）及巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价均有所波动。
• 库存情况：进口铁矿石港口总库存、贸易矿量及烧结粉矿库存均有所变化，显示市场库存压力。
• 日均疏港量：临近春节，钢厂提货加速，港口疏港量环比提升。

主要风险点

1. 管理层投机监管风险显现。
2. 国内疫情管控优化后经济恢复状况。

结论

当前铁矿石市场处于传统淡季，终端需求疲软，但钢厂库存低位及政策预期支撑补库需求。尽管基差有所回落，盘面表现偏多，但短期追高风险加大，建议以观望为主。需密切关注巴西发运情况、国内经济恢复及政策变化对市场的影响。