20161227-渤海证券-电力设备行业年度投资策略报告_拥抱改革机遇_紧抓朝阳子行业_29页_1mb

报告摘要

本报告是渤海证券分析师伊晓奕于2016年12月27日发布的电力设备与新能源行业年度投资策略报告，重点分析了电力设备与新能源设备行业的投资机会，并对重点上市公司进行了推荐。报告指出，尽管2015年电力设备与新能源行业整体表现不佳，但随着政策推动和行业技术进步，2016年及未来行业有望迎来发展机遇。

2016年行业走势：年初至12月23日，沪深300指数下跌11.35%，电力设备与新能源行业下跌19.21%，跑输大盘7.86个百分点，位列国信24个一级行业第21位。
估值情况：行业整体估值为42.17倍，相对于沪深300的估值溢价率为361.15%，较去年有所回落。
子行业表现：电机、核电和电力电子设备跌幅较大，而二次设备和新能源电源电池跌幅相对较小。
个股表现：前三季度上涨个股集中在新股及次新股，涨幅前五为通合科技、微光股份、金冠电气、华自科技、高澜股份；跌幅前五为银河生物、综艺股份、协鑫集成、万马股份、欣泰电气。

行业现状：储能行业尚处于初级阶段，但全球储能市场稳健发展，国内需求逐步打开。
技术路线：主要分为物理储能、化学储能和电磁储能，其中铅酸电池应用广泛，但南都电源的铅碳电池和科陆电子的锂离子电池具有更高性价比和性能。
政策支持：国家发改委和能源局发布多项政策支持储能技术发展，包括《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》和《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》。
市场需求：储能用于风光电场、微网、削峰填谷等场景，预计到2020年，储能总装机规模将达14.5-24.2GW。
重点企业推荐：南都电源和科陆电子因技术优势和产业布局被推荐为增持标的。