20160703-兴业证券-化工行业周报_MDI7月挂牌价出台_ABS_苯乙烯价格上涨_25页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（2016年07月03日）

核心内容概述

2016年7月3日发布的化工行业周报显示，近期国际原油价格持续上涨，带动化工产业链成本上升，导致部分化工产品价格上涨。同时，部分产品因供应减少或需求变化出现价格波动。整体来看，化工行业产品价格有所分化，但整体较为平稳。报告重点推荐了多个化工细分行业及公司，建议投资者关注具有价格弹性和业绩增长潜力的企业。

主要观点

1. 原油及成品油

国际原油价格持续震荡上升，Brent及WTI原油期货分别上涨4.0%和2.8%，推动化工产业链成本上升。
美国Henry Hub天然气期货价格上涨12.2%，而英国NBP现货价格下跌5.9%，反映出不同地区能源价格的波动。

2. 基础原料

丁二烯（韩国FOB）价格上涨7.7%，主要受国际原油价格上涨和装置检修影响。
苯乙烯（华东）价格上涨5.9%至8400元/吨，聚苯乙烯（通用，长三角）上涨6.4%至9100元/吨，主要因成本上升及供应偏紧。
部分产品如醋酸、乙二醇等价格有所上涨，而部分产品如醋酸乙酯、丙烯酸丁酯等价格略有下降。

3. 农药化肥及相关

高效氯氰菊酯价格下跌6.7%，而其他农药如草甘膦、吡虫啉等价格相对稳定。
复合肥价格有所上涨，金正大、史丹利等公司因业绩增长受到关注。

4. 聚氨酯

MDI挂牌价维持稳定，但市场价格小幅下滑。
ABS价格上涨6.2%至11200元/吨，主要受原料价格上涨和环保政策影响。
聚醚价格基本稳定，软泡聚醚价格小幅下滑。

5. 氯碱

纯碱价格上涨，而液氯价格大幅下跌60%。
PVC价格略有上涨，其中电石法PVC上涨1.6%，乙烯法PVC上涨0.4%。

6. 橡胶

天然橡胶价格上涨4.8%，丁苯橡胶、顺丁橡胶等产品价格也有小幅上涨。
部分橡胶助剂如防老剂、促进剂价格基本稳定。

7. 化纤

涤纶短纤、长丝等产品价格略有上涨，部分产品如粘胶短纤价格小幅下滑。
PTA价格小幅上涨1.6%，聚酯切片价格维持稳定。

8. 其他产品

聚乙烯、聚丙烯等产品价格上涨，部分产品如DOP价格略有下跌。
煤焦油价格下跌4.5%，炭黑价格稳定。
环氧树脂价格维持稳定，但价差有所收窄。

关键信息

重点公司及评级

公司名称	2015A	2016E	评级
万华化学	0.74	1.16	买入
华鲁恒升	0.94	1.04	增持
联化科技	0.77	0.85	买入
诺普信	0.25	0.36	买入
扬农化工	1.47	1.55	买入
华邦健康	0.31	0.37	买入
长青股份	0.66	0.72	增持
金发科技	0.28	0.38	买入
金正大	0.35	0.45	买入
史丹利	1.06	1.30	买入
浙江龙盛	0.79	0.67	买入
新洋丰	1.13	1.47	增持
云天化	0.09	0.15	增持
中国巨石	0.40	0.59	增持
佰利联	0.55	1.81	增持
三友化工	0.22	0.54	增持
久联发展	0.25	0.20	增持
华峰超纤	0.25	0.32	增持
海利得	0.43	0.64	买入
国瓷材料	0.29	0.56	增持
中化国际	0.23	0.25	增持

投资建议

重点关注行业供需格局良好，且受供给侧政策或成本驱动的细分子行业。
关注业绩确定性增长或持续创新、转型的个股。
推荐关注的公司包括：万华化学（MDI）、万润股份（液晶、沸石）、福斯特（新材料）、嘉化能源（脂肪醇）、联化科技（中间体）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、国瓷材料（电子化学品）、海利得（涤纶工业丝）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）等。