20230507-国元期货-油脂油料期货周报_马棕库存预计回落_油粕板块技术性反弹_16页_986kb

油脂油料期货周报分析总结

主要观点和策略

• 豆粕：预期技术性反弹，参考区间3450-3650（2309合约）。受美豆支撑和国内需求补货驱动。
• 菜粕：参考区间2800-3100（2309合约），技术反弹。
• 油脂：预计技术性反弹，豆油2309合约参考区间7350-7800，棕榈油2309合约参考区间6700-7350，菜籽油2305合约参考区间7850-8500。

关键支撑因素

• 美大豆市场：种植进度良好（19%高于平均），出口一般，呈现内需强外需弱局面。캔豆价格在1400关口运行。
• 国内大豆：进口量增加（3月685万吨，累计1-3月23024万吨），开机率回升，豆粕库存下降，预计5-6月供应集中。需求端五一补货，提货量增加。
• 国际油脂：马来棕榈油库存预计回落，支撑价格；巴西大豆产量预期增加，但仓储短缺导致基差承压；印尼棕榈油出口下降，库存缩减。

市场动态和数据更新

• 美国豆粕压榨量增加，大豆出口稳中有升。
• 国内大豆库存上升，豆粕库存下降，油脂库存部分减少。
• 豆粕和油脂价格随原油波动，技术反弹需求明确。

风险和展望

• 国内需求端宽松，豆粕价格承压；国际价格波动期。
• 库存变化和进口量影响供应节奏。

报告基于USDA数据和机构分析，仅供参考，不构成投资建议。