20220712-宝城期货-塑料_PP早报_3页_250kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本总结基于商品期货能源化工板块中塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）两个品种的近期市场分析，涵盖短期、中期及日内走势判断、策略建议以及影响因素分析。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：下行
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下行
• 策略建议：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 布伦特09合约回落至106美元/桶，对塑料价格形成压制。
  • 新增大庆石化老LDPE等检修装置，导致PE开工率环比下降0.2个百分点至83.9%。
  • 茂名石化原料罐着火，涉及93万吨/年的PE停车。
  • 上海石化乙二醇装置发生火情，聚烯烃装置暂未受损，临时停车，需关注安全检查影响。
  • 下游需求整体偏弱，农膜开工率增加2个百分点至38.0%，但包装膜开工率下降3个百分点至61.7%，管材开工率下降0.2个百分点至45.2%。
  • 疫情虽有所缓解，但对物流与需求仍有影响，下游订单难以放量。
  • 石化早库库存周二维持在76.5万吨，需求仍处于淡季，多地疫情管控措施预计持续，今日LLDPE偏弱震荡。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：下行
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下行
• 策略建议：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 布伦特09合约回落至106美元/桶，对PP价格形成压力。
  • 新增福炼一线等检修装置，PP开工率环比下降0.44个百分点至80.09%。
  • 茂名石化原料罐着火，涉及67万吨/年的PP停车。
  • 上海石化乙二醇装置发生火情，聚烯烃装置暂未破坏，临时停车，需关注安全检查影响。
  • 下游需求整体偏弱，PP下游开工率环比下降0.67个百分点至50.38%，其中塑编开工率下降1个百分点至44.00%，BOPP开工率下降0.61个百分点至62.11%，未交付订单天数减少。
  • 无纺布开工率环比下降1.33个百分点至45.67%，PP管材开工率下降0.22个百分点至44.22%。
  • 疫情对物流与需求影响仍在，下游订单难以放量。
  • 石化早库库存周二维持在76.5万吨，需求仍处淡季，多地疫情管控措施预计持续，今日PP偏弱震荡。

关键信息汇总

市场背景

• 布伦特09合约价格回落，对能源化工板块整体形成压力。
• 疫情影响尚未完全消除，物流与需求仍受制约。
• 多地疫情管控措施预计持续，影响下游复工节奏。

供应端变化

• LLDPE：大庆石化老LDPE装置检修，PE开工率下降。
• PP：福炼一线等装置检修，PP开工率下降；茂名石化原料罐着火导致PP、PE装置停车。
• 新增产能方面，镇海炼化二期、鲁清石化、浙江石化二期等HDPE及PP装置陆续投产，未来产能释放可能对市场产生一定影响。

需求端表现

• 下游开工率整体平稳，但部分行业如包装膜、管材、BOPP等开工率下降。
• 农膜开工率有所回升，但整体需求仍偏弱。
• 未交付订单天数减少，显示需求端压力仍在。

成本支撑

• 俄乌危机对聚烯烃供需影响有限，但对上游烯烃和原油成本产生影响，油制聚烯烃成本支撑明显。

总体策略建议

• 短期与日内：两个品种均建议逢高做空，主要因价格承压，需求偏弱。
• 中期：整体呈震荡走势，需关注新增产能释放及疫情管控变化对需求的影响。

服务理念

• 服务国家：体现公司服务国家战略的定位。
• 知行合一：强调理论与实践相结合。
• 走向世界：展示公司国际化视野。
• 专业敬业：突出专业性和责任感。
• 诚信至上：公司坚持诚信经营理念。
• 严谨管理：注重内部管理的规范性。
• 合规经营：确保业务操作合法合规。
• 开拓进取：鼓励持续创新与发展。

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合个别客户，客户应自行判断是否符合自身投资目标与风险承受能力。
• 本公司不对因使用本报告所导致的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，建议咨询独立投资顾问。