20250918-南华期货-LPG产业风险管理日报_8页_2mb

LPG产业风险管理日报 - 2025/09/18

关键信息

• 分析师：戴一帆（证书号：Z0015428）、沈玮玮（证书号：F03140197）
• 日期：2025年9月18日

价格区间预测

• LPG月度价格预测：4200-4600元/吨
• 20日滚动波动率：14.05%
• 历史波动率：3.38%

套保策略

库存管理类

• 卖出PG2511期货，套保比例25%，建 议入场区间4500-4600，规避价格下跌风险。

采购管理类

• 买入PG2511期货，套保比例25%，建 议入场区间4200-4300，锁定采购成本。

核心矛盾

• “反内卷”政策驱动盘面上行，但政策落实需时间，叠加现货端缺乏支撑。

利多因素

1. 地缘冲突频发，阶段性推升风险溢价
2. “反内卷”政策有被反复提及的可能性
3. 产业内外价差较大，FEI折内盘价约4700元/吨

利空因素

1. 原油供应过剩问题未解决
2. 当前经济环境下需求疲软
3. 全球库存水平较高

产业数据摘要

• 原油价格：Brent 66.97美元/桶，WTI 63.31美元/桶
• FEI折内盘价：4700元/吨左右
• 价差方面：FEI-MOPJ价差-43.49美元/吨，LPG-FEI价差553元/吨
• 利润状态：进口利润方面，FEI进口亏损约366元/吨

每日价格变动

• LPG主力收盘价：4460元/吨，较昨日下跌10元
• 基差：-50元/吨

数据观察

• 原油价格维持高位，供应过剩预期未 改变。
• 套保策略推荐聚焦于价格波动风险的管理。
• 产业数据层面，内外价差同步扩大，需关注进口利润变化。

总结

多因素交织影响LPG价格中枢，中性偏熊震荡格局显著，建议相关企业加强套保策略以规避风险。

本总结基于原文归纳，未附加完整图表