20221211-光大证券-国防军工行业周报2022年第50周_首架C919交付_行业持续承压_14页_1mb

行业研究总结：国防军工行业周报 2022年第50周

核心内容

本报告为2022年12月4日至12月10日的国防军工行业周报，重点分析了行业整体表现、个股动态、行业新闻、数据变化及投资建议等内容。

主要观点

板块行情

• 国防军工板块（SW）在2022年12月4日至12月9日期间下跌 1.61%，在31个一级行业中排名第29。
• 自年初至2022年12月9日，板块下跌 22.92%，排名仍为第28。
• 国防军工板块表现略低于沪深300指数。

行业估值

• 当前板块的 PE-TTM 估值为 52.61x，低于3年历史估值均值-1x标准差，处于较低位置。
• 分细行业来看：
  • 新材料、信息化子行业估值接近2019年以来的均值-1x标准差。
  • 航空、航天、陆装、舰船子行业估值接近2019年以来的均值。

个股行情

• 本周涨幅靠前的个股包括：
  • 海兰信（+18.25%）
  • 亚光科技（+17.81%）
  • 北方导航（+13.08%）
  • 宝钛股份（+8.11%）
  • 成飞集成（+7.25%）
• 年初涨幅靠前的个股包括：
  • 盛路通信（+66.12%）
  • 红相股份（+36.64%）
  • 奥维通信（+28.86%）
  • 纵横股份（+26.24%）
  • 菲利华（+24.86%）

行业动态

• 国产大型客机 C919 首次交付，标志着国产大飞机项目取得重要进展。
• AG600M 首飞成功，为航空工业通飞华南公司“四个三”年度目标的完成提供重要支撑。
• 德国 将决定是否购买价值100亿欧元的 F-35 战斗机订单，该战机可携带美军核弹。
• 美军 首架 B-21 隐身轰炸机预计在 2023年 试飞。
• 美国 将向 乌克兰 提供2.75亿美元军事装备，累计对乌军事支持达200亿美元。
• 日本 正研发用微波抵御无人机技术，并计划增强弹道导弹防御能力，以应对中俄等周边国家威胁。
• 中阿峰会 中，北斗导航系统将抢占海外市场。

行业数据

• 造船方面：
  • BDI 上涨 4.68%
  • BDTI 持续下降 4.98%
  • BCTI 小幅上升 1.61%
  • CCFI 小幅回落 3.73%
  • 新造船价格指数 高位保持小幅回落
  • 造船钢材价格 小幅震荡
• 军工原材料方面：
  • 海绵钛 价格维持高位
  • 丙烯腈 价格小幅下降 1.57%

关键信息

投资建议

• 国防军工行业 基本面未出现根本变化，估值处于较低水平，若业绩保持合理增速，后续存在提升潜力。
• 建议关注 信息化及电子、新材料、航空、舰船 主线。
• 推荐股票如下：
  • 信息化及电子主线：振华科技、中航光电、国睿科技、苏试试验
  • 新材料主线：中简科技、中航高科
  • 航空主线：中航沈飞
  • 舰船主线：中国船舶，关注中船防务

风险提示

• 国际政治形势变化对军工行业的影响
• 防务装备市场竞争加剧
• 防务装备研制进度不及预期

行业重点公司盈利预测与估值

总结

国防军工行业在2022年12月4日至12月10日期间整体承压，板块下跌1.61%，年初至今下跌22.92%。当前估值处于历史低位，若业绩保持增长，未来存在估值修复空间。行业动态显示，C919交付、AG600M首飞成功、德国F35军购订单等事件对行业产生积极影响。同时，国际局势的不确定性、市场竞争加剧及研制进度不及预期仍是主要风险。投资建议聚焦于信息化及电子、新材料、航空、舰船等主线，推荐相关股票并关注其业绩表现与研发进展。