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PTA&MEG 2020-10-22 早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场分析早报，涵盖PTA与MEG的每日观点、月间价差、基差、库存、主力持仓及利润分析等内容。报告分析了当前市场基本面、技术面及资金面情况，为投资者提供操作建议。

PTA 每日观点

主要观点

1. 基本面

   • PTA加工费有所修复，部分计划检修装置可能推迟。
   • 聚酯产品利润回升，但下游采购动力不强，新装置投产下累库预期仍存在。

2. 基差

   • 现货价格为3470元/吨，01合约基差为-164元/吨，盘面升水，偏空。

3. 库存

   • PTA工厂库存为7天，环比减少0.5天，偏多。

4. 盘面

   • 20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。

5. 主力持仓

   • 主力净空，空增，偏空。

6. 结论

   • 新凤鸣二期220万吨装置顺利投产，初期负荷为50%。
   • 恒力石化2号220万吨PTA装置于10月18日开始检修约2周。
   • 社会流通库存阶段性去化，但下游采购动力不足，累库预期存在。
   • 操作建议：TA2101合约前期多单阶段止盈。

MEG 每日观点

主要观点

1. 基本面

   • 国内乙二醇负荷有所回落，新增装置多有推迟，中科炼化乙烯裂解装置再次停车调试。
   • 高库存压力仍抑制盘面有效反弹，中性。

2. 基差

   • 现货价格为3885元/吨，01合约基差为-76元/吨，盘面升水，偏空。

3. 库存

   • 华东地区合计库存为128.4万吨，环比增加6.7万吨，偏空。

4. 盘面

   • 20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。

5. 主力持仓

   • 主力净多，多增，偏多。

6. 结论

   • 港口库存减少趋势未改变，到港预报处于低位，10月进口减量仍可期待。
   • 聚酯开工维持高位，市场心态有所提振。
   • 国内供应恢复缓慢，在终端需求带动下供需表现良性。
   • 操作建议：EG2101合约在3850-4000区间操作。

月间价差分析

• PTA 1-5价差：图示显示价差走势，需结合图表进一步分析。
• PTA 5-9价差：图示显示价差走势，需结合图表进一步分析。
• MEG 1-5价差：图示显示价差走势，需结合图表进一步分析。
• MEG 5-9价差：图示显示价差走势，需结合图表进一步分析。

基差分析

• PTA 01基差：图示显示基差走势，需结合图表进一步分析。
• PTA 05基差：图示显示基差走势，需结合图表进一步分析。
• PTA 09基差：图示显示基差走势，需结合图表进一步分析。
• MEG 01基差：图示显示基差走势，需结合图表进一步分析。
• MEG 05基差：图示显示基差走势，需结合图表进一步分析。
• MEG 09基差：图示显示基差走势，需结合图表进一步分析。

现货价差分析

• 图示显示PTA与MEG现货价差走势，需结合图表进一步分析。

库存分析

• 图示显示PTA与MEG库存变化趋势，需结合图表进一步分析。

涤纶库存分析

• 图示显示涤纶库存变化趋势，需结合图表进一步分析。

聚酯上游与下游开工情况

• 聚酯上游开工：图示显示上游开工率变化趋势，需结合图表进一步分析。
• 聚酯下游开工：图示显示下游开工率变化趋势，需结合图表进一步分析。

PTA 加工费分析

• PTA现货加工费图示显示加工费变化趋势，从2016年至今，加工费波动较大，近期有所修复。

MEG 利润分析

• 图示显示MEG利润变化趋势，需结合图表进一步分析。

涤纶利润分析

• 涤纶利润图示显示利润变化趋势，当前利润为2000元/吨，需结合图表进一步分析。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
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• 报告基于公开资料及实地调研，仅反映作者设想、见解及分析方法，不构成投资建议。

结论

PTA与MEG市场近期呈现复杂态势，PTA加工费有所修复，但下游采购动力不足，新装置投产下累库预期仍存在；MEG高库存压力抑制反弹，但港口库存减少趋势未变，市场心态有所提振。建议投资者关注PTA与MEG的月间价差及基差变化，合理把握操作区间。