20260921-华宝期货-成材_需求不及预期_钢价震荡偏弱_1页_190kb

成材市场分析总结

核心内容

本报告发布于2026年9月21日，主要分析成材市场当前的运行态势及未来趋势。整体来看，成材市场呈现震荡偏弱的格局，主要受到需求不及预期和宏观政策环境的影响。

主要观点

• 市场走势：成材市场近期震荡偏弱运行，整体基本面中性偏弱。
• 产量与需求：上周五大材产量微增，但表需有所下滑，库存去化，显示需求端尚未完全恢复。
• 钢厂利润：钢厂盈利率仅为7.79%，处于年内较低水平，反映出生产端仍面临较大压力。
• 政策环境：中国9月LPR保持不变，连续16个月未调整，表明货币政策趋于稳定。同时，市场监管总局强调将整治“内卷式”竞争，推动企业注重提质增效。
• 煤炭供应：Mysteel调研显示，山西有93座炼焦煤矿具备增产潜力，产能达1.22亿吨；177座无法增产，产能2.67亿吨。预计40座煤矿将在9-10月复产，复产产能约5450万吨，对钢铁原材料供应有一定支撑作用。

关键信息

• 宏观政策：9月LPR未调整，货币政策维持稳定，但对市场信心可能产生一定影响。
• 需求情况：当前旺季终端需求恢复不及预期，需重点关注需求兑现情况。
• 库存变化：总库存持续去化，表明市场供需关系偏紧。
• 煤炭供应：山西煤矿具备一定增产空间，9-10月复产预期可能对成材成本形成支撑。
• 风险因素：宏观政策变化、下游需求恢复情况是未来市场走势的重要影响因素。

后期关注重点

• 宏观政策动向：LPR是否调整、央行是否出台新的刺激政策等。
• 下游需求恢复：房地产、基建等终端需求是否出现明显回暖。
• 库存去化节奏：库存下降速度是否加快，对价格支撑力度如何。
• 成本变化：煤炭复产情况及原材料价格波动对成材成本的影响。

投资咨询团队信息

• 成材分析师：武秋婷，从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248，电话：010-62688555
• 原材料分析师：
  • 程鹏，从业资格号：F3038114，投资咨询号：Z0014834，电话：010-62688541
  • 冯艳成，从业资格号：F3059529，投资咨询号：Z0018932，电话：010-62688516
• 有色金属分析师：于梦雪，从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653

重要声明

本报告中的信息来源于公开资料，信息的准确性及完整性无法保证。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。