20240420-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_俄罗斯金属被限制LME_CME仓单交易_短期供给紧缩的预期助推工业金属价格上涨_19页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

投资要点：
本周有色金属行业整体表现不佳，申万一级行业中排名靠后，个股出现较大分化。在俄铝被限制于LME与CME仓单交易背景下，工业金属价格受短期供给紧缺预期推动上涨，而贵金属则受中东地缘局势与市场预期影响价格波动较大。

主要板块表现

• 工业金属： 价格普遍上涨，尤其是伦铜涨幅显著，短期供给紧张预期推升铜价。云铝的复产力度加大，但同时面临国内需求疲软。
• 贵金属： 各地区数据表明海外经济需求保持扩张，美联储态度支撑抗通胀道路。俄乌冲突及中东局势加剧市场避险情绪，提振黄金价格。
• 稀土： 部分稀土产品价格因供应端扰动小幅下降。

风险提示

• 美元指数若持续强走，可能对有色金属价格构成压力。
• 下游需求可能不达预期，影响整体行业表现。

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