20260622-光大证券-_电新环保_持续关注AIDC电源板块修复机会_电新环保行业周报20260621_殷中枢_郝骞_陈无忌_邓怡亮_2页_268kb

电新环保行业周报总结（20260621）

核心内容概述

本周电新环保行业周报聚焦于储能、AIDC电源、户储及氢能等细分领域，分析市场动态与投资机会，为专业投资者提供决策参考。

主要观点

1. 储能板块

• 装机数据：2026年5月新型储能新增装机规模为1.78GW/5.22GWh，装机功率和能量同比分别下降85%和82%。
• 数据滞后性：储能装机数据具有滞后性，且月度波动较大，因此对投资决策参考价值有限。
• 先导指标：2025年底由于储能装机量增加，部分重点区域的月度平均现货峰谷差已显著下降。
• 后续关注：2026年1-5月储能招标情况较好，1-6月储能电池排产亦较为乐观，但需持续跟踪2026年第二、三季度的月度招标数据。

2. AIDC电源板块

• 市场修复：本周AIDC电源板块呈现修复性行情，受益于伊朗局势改善。
• 业绩观察期：随着7月到来，市场将逐渐关注该板块的业绩表现。
• 细分方向：
  • 燃气轮机：订单边际影响略有减弱，主业业绩将成为行情修复的关键。
  • 固态变压器（SST）：应关注具备核心能力或有望进入台达、伊顿、维谛等供应链的公司。
  • 固态断路器：市场预期不高，但行业格局较好，需重点关注下游应用进展。
  • 超级电容：持续跟踪下游二次、三次电源的应用及扩产情况，关键材料多孔碳是技术突破的重要环节。

3. 户储板块

• 业绩预期：在电新环保各细分领域中，户储预计在2026年第二季度业绩表现最佳。
• 短期波动：受伊朗局势改善影响，板块出现短期调整，但中报业绩期将带来新的投资机会。

4. 氢能板块

• 当前预期：氢能板块当前市场预期较低。
• 政策关注：需重点关注6月产业优化政策或碳相关政策的出台，把握右侧投资机会。

关键信息

• 行业动态：储能装机数据滞后，需关注招标及排产情况；AIDC电源板块修复性行情显现，后续业绩观察期临近。
• 投资建议：重点跟踪储能招标数据、AIDC电源细分方向的供应链进展、户储中报业绩表现以及氢能政策动向。
• 风险提示：
  • 国内外新能源政策风险；
  • 需求不及预期风险；
  • 技术发展不及预期风险。

结构建议

• 储能：关注招标与排产数据，警惕政策变动对并网节奏的影响。
• AIDC电源：细分领域各有侧重，燃气轮机关注主业业绩，SST关注供应链进入机会，固态断路器关注下游应用进展，超级电容关注材料瓶颈。
• 户储：预计Q2业绩表现亮眼，短期波动后或迎来投资窗口。
• 氢能：政策导向性强，需等待6月相关利好政策出台。

总结

本周电新环保行业周报指出，储能板块数据滞后且波动较大，需关注后续招标与排产趋势；AIDC电源板块在伊朗局势改善后有所修复，后续将进入业绩观察期，各细分方向值得关注；户储板块预计在Q2业绩表现最佳，短期调整后或有投资机会；氢能板块当前预期较低，需等待政策催化。整体来看，行业仍处于调整与修复阶段，投资者应持续关注政策变化与业绩释放节奏。