20260810-光大证券-_电新环保_电新板块仍处于超跌反弹阶段_电新环保行业周报20260809_殷中枢_郝骞_陈无忌_邓怡亮_2页_273kb

电新环保行业周报总结（2026年08月09日）

核心内容概述

本周电新环保行业周报指出，当前电新板块整体仍处于超跌反弹阶段，各细分领域根据自身特征波动，尚未形成持续性投资机会。报告从锂电及储能、AIDC电源及算电协同、绿色燃料、光伏四个主要板块出发，分析市场现状与投资逻辑。

主要观点

1. 锂电及储能板块

• 市场状态：当前处于“强现实、弱预期”阶段。
• 价格趋势：多数省份峰谷价差下降，市场已预期2027年国内储能装机增速将下调。
• 库存情况：储能电池库存较低，碳酸锂环节持续去库。
• 招标与排产：国内储能招标和锂电排产表现尚可。
• 投资逻辑：板块经历深度调整，存在反弹及博弈机会，但周期视角投资者相对谨慎。

2. AIDC电源及算电协同板块

• 板块表现：跟随科技行情波动。
• 电网基本面：国网2026年H1固定资产投资达3100亿元，同比增长12.6%。
• 估值修复：市场在平衡科技与其他板块配置后，电网板块估值已有所修复。
• 出口增长：我国中大型变压器（16kVA以上）出口金额同比增长33%，高压开关出口金额同比增长16.9%。
• 北美缺电链：北美缺电链估值性价比逐步显现，具备一定投资吸引力。

3. 绿色燃料板块

• 碳价表现：8月7日全国碳排放权交易收盘价为98.54元/吨，维持高位稳定。
• 政策影响：碳市场建设持续推进，碳价格发现机制与上涨趋势有利于对冲新能源市场化电价下调。
• 新能源电价：新能源市场化电价或已基本触底，保障项目可融资性。
• 绿色燃料前景：氢氨醇、SAF等绿色燃料的政策逻辑有望兑现，能源自主与产品降本是关键驱动力。
• 估值水平：新能源运营商、氢氨醇、SAF相关标的已调整充分，PB/PE估值处于历史较低水平。

4. 光伏板块

• 行业动态：光伏行业标准体系正在密集构建，多份强制性国家标准已发布。
• 政策影响：8月6日美国对进口多晶硅及其衍生产品采取最低进口价格和额外关税措施，影响行业出口。
• 行业状态：光伏行业处于深度调整期，供给端“反内卷”措施不断深化。
• 需求端表现：需求端仍较难提振，整体效果需观察。
• 市场预期：市场更多基于信息博弈超跌反弹，短期机会有限。

关键信息汇总

风险提示

• 政策风险：国内外新能源政策存在不确定性。
• 需求风险：新能源市场需求可能不及预期。
• 技术风险：技术发展进度可能落后于预期。

总结

电新环保行业整体处于调整与反弹交替阶段，各细分领域表现各异。锂电及储能板块虽面临预期下调，但库存去化与招标排产支撑其短期反弹；AIDC电源及算电协同板块受益于电网投资增长与出口数据改善，估值修复趋势明显；绿色燃料板块在碳价高位与政策支持下，具备一定的投资价值；光伏板块则因标准体系完善与外部政策影响，进入深度调整期，短期市场博弈为主。总体来看，板块机会仍需等待政策与需求的进一步明朗。