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新股預覽 — 先瑞達醫療—B（6669.HK）總結

核心內容

先瑞達醫療—B 是一家內地領先的創新醫療器械企業，專注於血管疾病的介入治療，特別是在藥物塗層球囊（DCB）和血栓抽吸導管等領域擁有先進技術。該公司以「介入無植入」為理念，提供多種微創治療方案，具備強大的研發能力和市場競爭優勢。

主要觀點

• 行業前景優渥：內地DCB產品市場仍處於初期階段，具有巨大的增長潛力。自2015年DCB首次獲批用於治療冠狀動脈疾病（CAD）以來，市場規模迅速擴張，2019年達到10億元，複合年增長率為150.5%。
• 市場份額領先：先瑞達醫療—B 的首款外周DCB產品於2016年推出，比第二款同類產品早約四年。截至2020年，該產品在內地市場佔有約86.9%的份額，處於主導地位。
• 技術與創新優勢：公司專注於介入醫療器械的創新研發，尤其在DCB和血栓抽吸導管領域擁有世界領先技術，這使其在競爭激烈的市場中保持優勢。
• 行業准入門檻高：DCB產品的開發與商業化需具備強大的研發能力、對市場趨勢的深入了解及豐富的管理經驗，因此對新進者來說存在較高的准入門檻。

財務數據

招股資訊

• 發售數目：0.686億股
  • 香港發售：0.069億股
  • 國際發售：0.618億股
• 招股價範圍：22.20-23.80港元
• 預計市值：74.49億港元（假設以最高發售價發行，超額配股權未行使）
• 最高集資額：16.33億港元
• 招股日期：2021年8月12日–8月17日
• 上市日期：2021年8月24日
• 每手股數：1,000股

評級

• 基本因素及估值：★★★☆☆（三顆星）

保薦人

• 摩根士丹利
• 中金公司

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