20220724-莫尼塔投资-先进制造光伏行业观察_6月光伏组件_逆变器出口保持高增长_13页_919kb

莫尼塔研究总结

核心内容

莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，自2005年成立以来，一直为全球大型投资机构及企业提供资本市场投资策略、信息数据和产业研究服务。2015年加入财新集团后，成为其重要的智库组成部分。

本报告主要分析了2022年光伏产业链的价格走势、出口情况以及市场需求变化，重点围绕组件、硅料、硅片、电池片、辅材等环节展开。整体观点认为，尽管上游材料价格持续上涨，欧洲和中国市场光伏组件需求仍保持较强韧性。

主要观点

欧洲市场

• 组件价格：2022年6月欧洲市场光伏组件均价为0.28美元/瓦，即便在0.30美元/瓦的价格下，欧洲分布式项目仍能接受。
• 需求情况：欧洲分布式项目需求持续，地面电站虽价格敏感度高，但已进入实施阶段，预计大部分项目会按计划完成并网。
• 出口支撑：欧洲市场是海外需求的主要支撑，出口量和价格均保持增长。

中国市场

• 组件价格：182mm单面单玻组件均价1.93元/瓦，即使价格升至2.0-2.1元/瓦，工商业分布式项目需求仍旺盛。
• 装机增长：2022年1-6月全国新增光伏装机30.88GW，同比增长15.78GW。
• 出口表现：6月组件出口15.38GW，同比增长85%；1-6月累计出口81.49GW，同比增长81%。出口均价0.274美元/W，同比增长0.027美元/W。
• 行业展望：预计全年国内光伏新增装机有望达到108GW，全球光伏装机量预计达250GW左右。随着硅料产能释放，地面电站装机有望启动。

关键信息

产业链价格走势

1. 硅料：

   • 本周价格29.2万元/吨，环比上涨1.0%。
   • 硅料有效供应低于预期，主要因新疆企业检修、需求增长和产能缺口。
   • 预计7月多晶硅产量约5.8万吨，加上进口量达6.5万吨。
   • 硅料价格预计在三季度维持在27万元/吨以上，全年降幅小于市场预期。

2. 硅片：

   • 本周均价7.28元/W，环比持平。
   • 7月产量预计环比下降2GW，主要受限于硅料供给不足。
   • 硅片开工率维持高位，一线企业开工率约70%-80%，一体化企业达80%-100%。

3. 电池片：

   • 成本传导能力好于预期，周环比上涨0.4%。
   • M10电池片因产能紧张，仍有上涨空间。

4. 组件：

   • 182组件价格1.95元/W，环比上涨0.5%。
   • 国内一线组件厂商7月排产环比提升，部分海外布局不全的企业有减产。

5. 辅材：

   • EVA胶膜和POE胶膜价格环比持平。
   • 光伏玻璃价格因组件排产旺盛而有所支撑。
   • 纯碱库存上升，市场价格小幅下跌。

装机与出口数据

光伏装机

• 2022年1-6月新增装机30.88GW，同比增长164.1%。
• 预计全年新增装机约108GW，分布式占比有望继续超过50%。

户用装机

• 2022年Q1户用装机2.55GW，同比增长102%。
• 截至2021年12月底，累计纳入补贴规模的户用装机容量21.59GW，同比增长114%。

组件出口

• 6月组件出口15.38GW，同比增长85%。
• 1-6月累计出口81.49GW，同比增长81%。
• 出口均价0.274美元/W，同比上涨0.027美元/W。
• 前三大出口目的地为荷兰（28.26%）、巴西（10.11%）、西班牙（7.06%）。

逆变器出口

• 6月逆变器出口7.093亿美元，同比增长67.28%。
• 1-6月累计出口31.201亿美元，同比增长47.87%。
• 浙江、安徽、江苏为主要出口地区，其中浙江增长最快。

组件招标情况

• 7月中标价格：稳中有升，如京能电力中标单价1.95元/W，新华水电中标价格区间1.878-1.93元/W。
• 价格趋势：组件招标价格持续上涨，显示市场需求旺盛，成本向终端传导顺畅。

行业展望

• 短期：硅料价格小幅上涨，全年降幅低于市场预期，硅料企业盈利有望超预期。
• 中长期：光伏行业高景气持续，全球和国内装机量有望达到250GW和108GW。
• 产业链利润转移：随着硅料价格下行，利润将向中下游转移，刺激下游需求。
• 推荐关注企业：通威股份、大全能源等硅料企业。

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