20171210-东北证券-东北固收监管及重大经济金融政策双周报_监管层频繁发声_商行流动性办法修订_14页_948kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概览

2017年11月26日至12月8日期间，监管层在金融和经济政策方面持续发力，重点围绕金融风险防控、现金贷规范、流动性风险管理、PPP项目监管、审计与财政政策、环保措施等议题展开。同时，中央政治局会议对2018年经济工作进行部署，明确防范化解重大风险为三大攻坚战之首，强调监管的必要性和重要性。

主要观点

金融监管趋严：监管层通过多项政策和讲话，表明将强化对金融机构、市场行为的监管，防范系统性金融风险，提升市场透明度与合规性。
流动性风险管控升级：银监会发布《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，新增净稳定资金比例、优质流动性资产充足率、流动性匹配率等指标，以提升银行流动性管理能力。
现金贷业务整顿：首次对现金贷业务提出监管要求，明确发放贷款主体必须持牌经营，并限制高息费、多头借贷、校园贷等违规行为，推动行业合规化发展。
强化诚信监管：证监会就修订证券期货市场诚信监管办法公开征求意见，提出建立黑名单制度、诚信积分管理等机制，强化市场参与者的诚信约束。
推动金融科技创新：鼓励利用大数据、人工智能等技术提升监管效率，同时保护投资者权益，防范金融风险。
加强审计与财政纪律：审计署对地方违规举债进行点名和处罚，财政部推动水资源税改革，发改委加强对PPP项目的监管，强化财政纪律和投资规范。
深化工业互联网发展：国务院发布指导意见，推动“互联网+先进制造业”融合，支持制造业高质量发展。
环保政策加码：环保部对散煤综合治理提出要求，确保群众温暖过冬，并加强重点排污单位管理。

关键信息

监管政策要点

现金贷整顿：
- 停止新设网络小额贷款公司及跨省业务。
- 限制无特定场景依托、无指定用途的贷款。
- 禁止校园贷、首付贷、用于股票期货等投机用途的贷款。
- 加强客户信息保护，明确监管七原则。
流动性管理办法修订：
- 新增净稳定资金比例、优质流动性资产充足率、流动性匹配率三个指标。
- 适用于不同规模的商业银行，完善流动性风险监测体系，细化日间流动性管理、融资管理等要求。
诚信监管制度建设：
- 建立黑名单制度、诚信积分制度、市场准入诚信承诺等机制。
- 强化事前、事中、事后监管，提高市场参与者的诚信水平。
对外经济合作监管：
- 国家发改委等28个部门联合发布联合惩戒备忘录，针对严重失信主体提出39条措施。
- 强调规范对外投资、对外承包工程、对外金融合作等行为。
金融监管全覆盖：
- 强调所有金融业务必须持牌经营，金融机构需加强内部治理和风险控制。
- 保监会推动总精算师制度，提升保险行业风险防控能力。

经济金融政策要点

PPP项目监管：
- 鼓励民间资本参与PPP项目，提高公共产品供给效率，加快补短板建设。
水资源税改革：
- 在9个省区市扩大试点，设定不同水体的税额标准，引导企业转变用水方式。
中央预算内投资监管：
- 对未开工项目进行调整，对违规行为进行追责，建立失信联合惩戒机制。
工业互联网发展：
- 国务院发布指导意见，推动“互联网+先进制造业”融合，提升制造业智能化水平。
住房制度改革：
- 中央政治局会议提出加快住房制度改革和长效机制建设，强调防范金融风险。
防范金融风险：
- 将宏观杠杆率控制、金融服务实体经济、风险防控作为重点任务，明确“三大攻坚战”中风险防控为首要任务。

总结

2017年第四季度，中国监管层在金融与经济政策上持续发力，聚焦于风险防控、市场规范、政策协调等方向。通过强化对现金贷、流动性管理、诚信体系、对外经济合作、PPP项目、工业互联网等领域的监管，体现了国家对金融体系稳定和经济高质量发展的高度重视。同时，监管政策强调持牌经营、风险控制、科技赋能，为金融行业可持续发展奠定了制度基础。

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