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防守等待新机会总结

核心内容概述

华鑫证券分析师董冰华在最新报告中指出，当前A股市场处于短期调整阶段，投资者应保持冷静，避免过度恐慌。市场整体呈现弱势震荡，成交量持续低迷，资金活跃度不高。尽管部分蓝筹板块如金融、白酒表现较好，但赛道股整体表现疲软，市场主线仍不清晰。报告认为，当前3100点下方是较为理想的进场区域，尤其是接近3000点时，具备较大的配置价值。

主要观点

• 短期市场表现：沪深两市高开后震荡下行，成交量持续萎缩，市场情绪偏弱，资金观望情绪浓厚。
• 指数走势：上证指数、深证成指、创业板指均出现下跌，万得全A和万得双创跌幅较大，显示市场整体偏空。
• 北向资金：午后出现回流，净买入18.74亿元，显示外资对A股仍有一定信心。
• 长期趋势判断：随着美联储加息接近尾声，美元和美债收益率走弱，人民币汇率相对走强，外资有望成为A股市场的主要增量资金。同时，国内扩大内需战略的提出，将推动消费类蓝筹股行情启动，为A股趋势性上涨奠定基础。
• 市场策略：建议投资者在当前调整阶段保持耐心，择机布局，尤其是关注3000点附近的配置机会。

关键信息

一、市场数据

• 截至12月21日，上交所两融余额为8291.45亿元，较前一交易日减少18.76亿元。
• 深交所两融余额为7287.43亿元，较前一交易日减少17.61亿元。
• 两市合计两融余额为15578.88亿元，较前一交易日减少36.37亿元。
• 市场全天仅成交5752.4亿元，连续第八个交易日成交量环比下滑。

二、主题策略建议

1. 数据确权：国务院发布“数据二十条”，提出加强公共数据确权授权机制，建议关注人民网（603000）、山大地纬（688579）。
2. 旅游酒店：疫情防控政策进一步优化，不再查验核酸检测阴性证明和健康码，旅游酒店行业有望迎来改善，建议关注中国中免（601888）、华天酒店（000428）。
3. 民航机场：随着“新十条”发布，民航市场逐步复苏，建议关注中国国航（601111）、吉祥航空（603885）。

三、风险提示

• 疫情未能有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：个股涨幅＞20%
  • 增持：个股涨幅10%—20%
  • 中性：个股涨幅-10%—10%
  • 卖出：个股涨幅＜-10%

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业涨幅＞10%
  • 中性：行业涨幅-10%—10%
  • 回避：行业涨幅＜-10%

策略组介绍

• 董冰华，2013年加入华鑫证券，专注于行业比较与主题策略研究。

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