20241015-中诚信国际-2024年9月进出口数据点评_短期因素扰动叠加外需放缓_9月出口增速大幅回落_6页_699kb

2024年9月中国进出口数据总结

一、 出口情况

• 持续回落： 2024年9月，中国出口金额同比（24%）与环比（-16%，为2018年9月以来首个负值）均出现显著下滑，增速大幅下降。出口总额30371亿美元。
• 短期因素与外需疲软： 引起出口增速回落的主要原因包括天气（台风影响港口停运）等短期扰动，以及全球需求的减弱。
• 贸易伙伴变化：
  • 东盟： 虽然前三季度出口额累计增速（10.2%）在拉动出口上最为突出（贡献16.5个百分点），但9月单月对东盟出口同比增速（5.48%）较前值下降明显。
  • 欧美： “抢出口”效应已在前三季度数据中有所体现，但9月当月对美、欧的出口增速分别下降2.8和1.21个百分点。
  • 俄罗斯： 9月对俄出口增速（166.6%）大幅反弹，拉动作用增强。
• 商品结构： 机电产品（增长29.8%，贡献18个百分点）仍是出口主力。汽车出口保持高增长（增长25.7%），疑似与欧盟电动车关税预期有关。造船业出口亦增长显著（增长1.138%）。但高新技术产品出口首次由正转负（-11.5%），劳动密集型产品普遍下滑。

二、 进口情况

• 高基数与内需疲软： 9月进口金额同比小幅下滑（0.3%），前三季度累计增速（2.2%）略有收窄，反映内需不足。
• 商品结构： 大宗商品价格走低导致相关进口减少（原油、铁矿砂等），机电及高新技术产品进口基本平稳，近三年仍保持较快增长（分别为7.8%和11.9%）。

三、 政策响应

• 积极措施出台： 三季度以来，中国密集发布多项增量政策，包括降准降息等宽松货币政策（9月24日），加大逆周期调节力度（9月26日政治局会议），并对地方政府债务进行置换（围绕10月12日财政发布会信息），意在提振信心、激发内需，为四季度进口增速企稳提供基础。
• 外需挑战： 欧美经济景气度回落、制造业走弱，新兴经济体出口同期韧性相对较强，叠加全球活动指数低位徘徊（连续三个月低于50荣枯线），未来外需仍面临压力。

四、 后续展望

• 下行压力增大： 综上，短期因素扰动叠加外需放缓，以及内需尚未完全启动，未来一个季度（四季度）中国出口增长面临较大下行压力，而进口或有改善的契机。