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报告摘要

股指期货价差日报总结（2026年6月16日）

核心内容概览

本报告为广发期货研究所发布的股指期货价差日报，包含期现价差、跨期价差、跨品种比值、国债期货价差、贵金属期现价差、利率与汇率数据及市场观点等内容。报告旨在为投资者提供市场动态参考，但不构成具体投资建议。

一、股指期货期现价差

品种	最新值	较前一日变化	1年分位数	全历史分位数
IF期现价差	-11.71	-4.19	70.00%	37.20%
IH期现价差	-0.05	-6.45	66.80%	54.70%
IC期现价差	-21.95	-32.94	78.20%	49.80%
IM期现价差	-46.03	-40.03	65.00%	43.00%

主要观点：

所有股指期货品种的期现价差均为负值，表明期货价格低于现货指数。
IF期现价差下降幅度最大，为-4.19，处于较高分位数（70.00%）。
IM期现价差下降幅度最小，为-40.03，但其历史分位数较高（65.00%）。

二、股指期货跨期价差

1. IF跨期价差

跨期组合	最新值	较前一日变化	1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-41.00	1.80	6.10%	7.00%
季月-当月	-95.40	2.60	11.80%	8.60%
远月-当月	-165.60	-3.20	3.60%	6.70%
季月-次月	-54.40	0.80	13.10%	10.70%
远月-次月	-124.60	-5.00	7.70%	7.60%
远月-季月	-70.20	-5.80	12.70%	6.70%

2. IH跨期价差

跨期组合	最新值	较前一日变化	1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-29.40	0.20	6.50%	7.60%
季月-当月	-38.00	7.20	15.10%	14.00%
远月-当月	-54.00	10.40	21.30%	12.90%
季月-次月	-8.60	7.00	25.80%	28.20%
远月-次月	-24.60	10.20	36.40%	31.80%
远月-季月	-16.00	3.20	30.30%	28.30%

3. IC跨期价差

跨期组合	最新值	较前一日变化	1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-66.20	-0.20	20.00%	11.00%
季月-当月	-178.20	11.40	34.40%	18.20%
远月-当月	-356.80	11.40	28.20%	11.20%
季月-次月	-112.00	11.60	46.30%	22.80%
远月-次月	-290.60	11.60	29.00%	12.40%
远月-季月	-178.60	0.00	22.10%	6.80%

4. IM跨期价差

跨期组合	最新值	较前一日变化	1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-71.80	2.20	60.00%	18.60%
季月-当月	-230.60	7.60	50.00%	14.00%
远月-当月	-462.60	-0.80	20.00%	6.50%
季月-次月	-158.80	5.40	45.00%	14.00%
远月-次月	-390.80	-3.00	10.00%	5.30%
远月-季月	-232.00	-8.40	5.00%	3.00%

主要观点：

跨期价差普遍为负，表明远期合约价格低于近期合约。
价格变化幅度不一，IM跨期价差变化幅度最大（-8.40），而IC跨期价差变化最小（0.00）。
多数价差处于历史较高分位数，显示市场整体偏弱。

三、股指期货跨品种比值

跨品种比值	最新值	较前一日变化	1年分位数	全历史分位数
中证500/沪深300	1.7186	0.0218	68.80%	77.60%
中证500/上证50	2.8608	0.0566	90.90%	89.70%
沪深300/上证50	1.6646	0.0120	95.00%	99.50%
中证1000/沪深300	1.7420	0.0249	77.00%	71.70%
IC/IF	1.7182	0.0164	70.00%	94.70%
IC/IH	2.8533	0.0516	90.90%	98.40%
IF/IH	1.6607	0.0143	95.00%	99.10%
IM/IF	1.7367	0.0182	70.90%	70.90%

主要观点：

跨品种比值多数处于较高分位数，表明市场整体偏弱。
IC/IF比值变化幅度最大，为0.0164，IC/IF比值较高，表明IC合约相对于IF合约表现更弱。
IM/IF比值保持稳定，处于历史中位数附近。

四、国债期货价差

种类	日期	品种	IRR(%)	最新值	较前一日变化	上市以来百分位数
基差	2026-06-15	TS基差	1.2247	0.0197	-0.0229	12.30%
基差	2026-06-15	TF基差	1.1821	0.1077	-0.0303	28.30%
基差	2026-06-15	T基差	1.1701	0.1147	-0.0503	39.40%
基差	2026-06-15	TL基差	1.3490	0.4625	-0.1799	42.80%

主要观点：

基差普遍为正值，表明期货结算价高于现货价格。
TS基差下降幅度最大，为-0.0229，TF基差下降幅度最小，为-0.0303。
所有品种的基差均处于中等分位数。

五、跨期价差

品种	当季-下季	当季-隔季	下季-隔季
TS跨期价差	——	0.0420	0.0520
TF跨期价差	——	0.0800	0.1350
T跨期价差	——	0.1100	0.2150
TL跨期价差	——	-0.0300	-0.0780

主要观点：

TS跨期价差变化幅度最小，TF跨期价差变化幅度最大。
多数跨期价差为正值，表明远期合约价格高于近期合约。
TL跨期价差为负，可能反映市场对远期合约的预期偏弱。

六、跨品种价差

跨品种价差	最新值	较前一日变化	上市以来百分位数
TS-TF	-3.5790	0.0040	11.20%
TS-T	-6.2990	-0.0110	8.30%
TF-T	-2.7200	-0.0150	7.10%
TS-TL	-10.8840	-0.1160	-
TF-TL	-7.3050	-0.1200	-
T-TL	-4.5850	-0.1050	-

主要观点：

多数跨品种价差为负，表明TS与TF、TS与T之间的价差存在。
TS-TF价差最低，TF-T价差次之，TS-T价差最高。
价差变化幅度较小，多数处于历史中位数。

七、贵金属期现价差

1. 国内期货收盘价

品种	6月15日	6月12日	涨跌	涨跌幅	单位
AU2608合约	938.94	911.62	27.32	3.00%	元/克
AG2608合约	16876	15972	904	5.66%	元/千克
PT2608合约	439.30	431.00	8.30	1.93%	元/克
PD2608合约	317.10	314.40	2.70	0.86%	元/克

2. 外盘期货收盘价

品种	6月15日	6月12日	涨跌	涨跌幅	单位
COMEX黄金主力合约	4331.00	4239.90	91.10	2.15%	美元/盎司
COMEX白银主力合约	70.06	68.12	1.94	2.85%	美元/盎司
NYMEX铂金主力合约	1774.20	1720.60	53.60	3.12%	美元/盎司
NYMEX钯金主力合约	1348.50	1296.50	52.00	4.01%	美元/盎司

3. 现货价格

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
伦敦金	4309.56	4218.97	90.59	2.15%	美元/盎司
伦敦银	69.99	68.01	1.98	2.91%	美元/盎司
现货铂金	1799.00	1704.00	95.00	5.58%	美元/盎司
现货钯金	1350.00	1284.00	66.00	5.14%	美元/盎司
上金所黄金T+D	938.24	907.39	30.85	3.40%	元/克
上金所白银T+D	16869	15800	1069	6.77%	元/千克
上金所铂金9995	444	433	11	2.49%	元/克

4. 基差

品种	现值	前值	涨跌	历史1年分位数	单位
黄金TD-沪金主力	-0.70	-4.23	3.53	46.10%	/
白银TD-沪银主力	-7	-172	165	60.60%	/
伦敦金-COMEX金	-21.44	-20.93	-0.51	42.80%	/
伦敦银-COMEX银	-0.08	-0.11	0.04	56.80%	/

主要观点：

国内黄金期货价格高于现货价格，但白银期货价格低于现货价格。
基差多数为负，表明期货价格低于现货价格。
黄金TD-沪金主力基差变化幅度最大，为3.53，白银TD-沪银主力基差变化幅度最小，为165。

八、比价

比价	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
COMEX金/银	61.82	62.24	-0.42	-0.68%	/
上期所金/银	55.64	57.08	-1.44	-2.52%	/
NYMEX铂/钯	1.32	1.33	-0.01	-0.86%	/
广期所铂/钯	1.39	1.37	0.01	1.06%	/

主要观点：

COMEX金/银比值下降，表明白银相对黄金表现较强。
上期所金/银比值下降幅度较大，为-2.52%。
NYMEX铂/钯比值微降，广期所铂/钯比值微升。

九、利率与汇率

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
10年期美债收益率	4.47	4.48	-0.01	-0.2%	%
2年期美债收益率	4.07	4.09	-0.02	-0.5%	%
10年期TIPS国债收益率	2.15	2.17	-0.02	-0.9%	%
美元指数	99.66	99.80	-0.14	-0.14%	/
离岸人民币汇率	6.7596	6.7641	-0.0045	-0.07%	/

主要观点：

美债收益率整体下降，TIPS国债收益率下降幅度较大。
美元指数小幅下降，离岸人民币汇率微降。
利率与汇率数据反映市场对经济前景的谨慎态度。

十、库存与持仓

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
上期所黄金库存	111663	111663	0	0.00%	千克
上期所白银库存	871605	886061	-14456	-1.63%	千克
COMEX黄金库存	27949480	28013782	-64302	-0.23%	盎司
COMEX白银库存	319956185	319356733	599451	0.19%	盎司
COMEX黄金注册仓单	15422462	15422462	0	0.00%	盎司
COMEX白银注册仓单	85189165	85189165	0	0.00%	盎司
SPRD黄金ETF持仓	1012	1014	-1.43	-0.14%	吨
SLV白银ETF持仓	14973	14962	11.25	0.08%	吨

主要观点：

黄金库存保持稳定，白银库存下降。
COMEX黄金库存下降，白银库存上升。
ETF持仓小幅波动，黄金ETF持仓下降，白银ETF持仓上升。

十一、市场观点

黄金：短期美伊停战协议签署并进入最终谈判，但过程中多方分歧且可能突发摩擦或频繁出现，市场多空博弈将加剧。黄金短期迅速反弹，但上方技术面在4500-4600美元区间面临多重均线的阻力，单边交易建议暂时离场观望，关注6月18日美联储决议对货币政策风向的引导，卖出虚值看涨期权可继续赚取时间价值。
白银：价格来回摆动波动上升，期货单边保持观望，或在波动率相对较低情况下构建期权双买组合策略。
铂金与钯金：总体跟随金银价格宽幅震荡，建议关注广期所铂金注册仓单数量变化，PT2608合约和远月合约之间价差在8月仓单集中注销的预期下或出现反套机会；钯金现货端挺价对反弹力度更大，建议逢低做多。

十二、免责声明

本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货不对信息的准确性及完整性作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货及其附属机构的立场。
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