股指期货价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年5月6日的股指期货与国债期货价差日报，包含期现价差、跨期价差、跨品种比值及贵金属期现、比价、库存与持仓等数据。报告由广发期货研究所发布，旨在为投资者提供市场动态与策略建议，但需注意免责声明，所有数据仅供参考，不构成交易建议。
股指期货价差分析
期现价差
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| IF期现价差 |
-43.91 |
0.44 |
18.00% |
7.00% |
| IH期现价差 |
-16.70 |
3.80 |
20.90% |
12.30% |
| IC期现价差 |
-79.51 |
-7.09 |
43.40% |
7.70% |
| IM期现价差 |
-102.75 |
-5.68 |
85.00% |
20.00% |
- IF期现价差较前一日小幅上涨，处于历史1年分位数的18%。
- IH期现价差上涨显著，位于历史1年分位数的20.9%。
- IC期现价差下降较多，处于较高分位数。
- IM期现价差大幅下降，处于历史高位分位数。
跨期价差
| 跨期价差 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-37.60 |
-5.20 |
11.00% |
8.60% |
| 季月-当月 |
-111.60 |
-1.00 |
2.80% |
5.90% |
| 远月-当月 |
-166.00 |
-0.60 |
2.40% |
6.40% |
| 季月-次月 |
-74.00 |
4.20 |
3.60% |
5.40% |
| 远月-次月 |
-128.40 |
4.60 |
3.20% |
6.90% |
| 远月-季月 |
-54.40 |
0.40 |
18.00% |
12.40% |
- IF跨期价差整体呈现负值，且多数价差较前一日有所下降。
- 季月-当月价差下降幅度最大，处于较低分位数。
- 远月-次月价差上升，分位数相对较高。
- 远月-季月价差小幅上升，处于历史中等水平。
跨品种比值
| 比值 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 中证500/沪深300 |
1.7368 |
0.0026 |
82.70% |
78.50% |
| 中证500/上证50 |
2.7967 |
-0.0146 |
92.60% |
87.60% |
| 沪深300/上证50 |
1.6102 |
-0.0108 |
95.40% |
99.50% |
| 中证1000/沪深300 |
1.7436 |
0.0092 |
84.00% |
71.30% |
| IC/IF |
1.7362 |
0.0009 |
84.40% |
97.20% |
| IC/IH |
2.7856 |
-0.0206 |
92.60% |
98.70% |
| IF/IH |
1.6045 |
-0.0128 |
95.90% |
99.20% |
| IM/IF |
1.7381 |
0.0079 |
81.30% |
81.30% |
- IC/IF比值处于较高分位数，表明IC相对于IF的溢价较高。
- IF/IH比值下降，显示IF相对于IH的贴水幅度扩大。
- 跨品种比值整体处于较高分位数，表明市场对中证500与沪深300、上证50等指数的比值偏好偏高。
国债期货价差分析
基差
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS基差 |
0.4140 |
0.3602 |
32.60% |
| TF基差 |
0.1130 |
0.0114 |
18.80% |
| T基差 |
0.1429 |
0.0173 |
25.90% |
| TL基差 |
0.4369 |
0.1047 |
4.30% |
- TS基差上升，处于较高分位数。
- TF基差和T基差均上升，但分位数较低。
- TL基差大幅上升，处于历史较低分位数。
跨期价差
| 跨期价差 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS当季-下季 |
0.0280 |
0.0060 |
32.60% |
| TS当季-隔季 |
0.0360 |
0.0040 |
30.20% |
| TS下季-隔季 |
0.0080 |
-0.0020 |
24.50% |
| TF当季-下季 |
0.2050 |
0.0200 |
51.60% |
| TF当季-隔季 |
0.2200 |
0.0150 |
43.00% |
| TF下季-隔季 |
0.0150 |
-0.0050 |
27.00% |
| T当季-下季 |
0.1000 |
0.0050 |
35.90% |
| T当季-隔季 |
0.2000 |
0.0100 |
35.00% |
| T下季-隔季 |
0.1000 |
0.0050 |
35.00% |
| TL当季-下季 |
0.3200 |
0.0100 |
- |
| TL当季-隔季 |
0.3300 |
-0.0300 |
- |
| TL下季-隔季 |
0.0100 |
-0.0400 |
- |
- TS跨期价差整体处于中等分位数。
- TF跨期价差和T跨期价差上升，分位数处于中等偏上水平。
- TL跨期价差波动较大，且部分价差未提供分位数。
跨品种价差
| 价差 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS-TF |
-3.6540 |
0.0050 |
5.40% |
| TS-T |
-6.0540 |
0.0350 |
10.70% |
| TF-T |
-2.4000 |
0.0300 |
15.40% |
| TS-TL |
-10.4840 |
- |
- |
| TF-TL |
-6.8300 |
- |
- |
| T-TL |
-4.4300 |
- |
- |
- TS-TF价差为负，且变化不大，处于较低分位数。
- TS-T价差为负，但变化为正，分位数较低。
- TF-T价差为负，且变化为正，分位数处于中等偏上水平。
- TS-TL价差为负，但分位数未提供。
贵金属期现日报总结
国内期货收盘价
| 品种 |
4月30日 |
4月29日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| AU2606合约 |
1016.12 |
1011.88 |
4.24 |
0.42% |
元/克 |
| AG2606合约 |
18135 |
18099 |
36 |
0.20% |
元/千克 |
| PT2606合约 |
489.55 |
488.00 |
1.55 |
0.32% |
元/克 |
| PD2606合约 |
364.65 |
354.50 |
10.15 |
2.86% |
元/克 |
- AU2606合约小幅上涨，涨幅为0.42%。
- AG2606合约微涨，涨幅为0.20%。
- PT2606合约上涨，涨幅为0.32%。
- PD2606合约大幅上涨，涨幅为2.86%。
外盘期货收盘价
| 品种 |
5月5日 |
5月4日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX黄金主力合约 |
4567.80 |
4532.40 |
35.40 |
0.78% |
美元/盎司 |
| COMEX白银主力合约 |
73.27 |
73.16 |
0.11 |
0.14% |
美元/盎司 |
| NYMEX铂金主力合约 |
1966.70 |
1955.90 |
10.80 |
0.55% |
美元/盎司 |
| NYMEX钯金主力合约 |
1502.00 |
1495.00 |
7.00 |
0.47% |
美元/盎司 |
- COMEX黄金上涨0.78%，价格回升。
- COMEX白银微涨0.14%。
- NYMEX铂金上涨0.55%，钯金上涨0.47%。
现货价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 伦敦金 |
4555.61 |
4521.19 |
34.42 |
0.76% |
美元/盎司 |
| 伦敦银 |
72.82 |
72.74 |
0.09 |
0.12% |
美元/盎司 |
| 现货铂金 |
1974.00 |
1954.00 |
20.00 |
1.02% |
美元/盎司 |
| 现货钯金 |
1513.00 |
1489.00 |
24.00 |
1.61% |
美元/盎司 |
| 上金所黄金T+D |
1013.97 |
1008.76 |
5.21 |
0.52% |
元/克 |
| 上金所白银T+D |
18119 |
18069 |
50 |
0.28% |
元/千克 |
| 上金所铂金9995 |
489 |
490 |
-1 |
-0.19% |
元/克 |
- 伦敦金上涨0.76%，伦敦银上涨0.12%。
- 现货铂金上涨1.02%，现货钯金上涨1.61%。
- 上金所黄金T+D微涨0.52%，白银T+D微涨0.28%。
- 铂金9995小幅下跌，跌幅为0.19%。
基差
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
历史1年分位数 |
| 黄金TD-沪金主力 |
-2.15 |
-3.12 |
0.97 |
46.10% |
| 白银TD-沪银主力 |
-16 |
-30 |
14 |
60.60% |
| 伦敦金-COMEX金 |
0.00 |
-11.21 |
11.21 |
92.90% |
| 伦敦银-COMEX银 |
0.00 |
-0.42 |
0.42 |
66.40% |
- 黄金TD-沪金主力基差为正，处于中等分位数。
- 白银TD-沪银主力基差为正，处于较高分位数。
- 伦敦金-COMEX金基差为正，处于历史高位。
- 伦敦银-COMEX银基差为正，处于较高分位数。
比价
| 比值 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX金/银 |
62.35 |
61.95 |
0.39 |
0.64% |
/ |
| 上期所金/银 |
56.03 |
55.91 |
0.12 |
0.22% |
/ |
| NYMEX铂/钯 |
1.31 |
1.31 |
0.00 |
0.08% |
/ |
| 广期所铂/钯 |
1.34 |
1.38 |
-0.03 |
-2.47% |
/ |
- COMEX金/银比值上升，处于较高分位数。
- 上期所金/银比值微升，处于中等分位数。
- 广期所铂/钯比值下降，处于较低分位数。
库存与持仓
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 上期所黄金库存 |
109653 |
109653 |
0 |
0.00% |
千克 |
| 上期所白银库存 |
764753 |
738048 |
26705 |
3.62% |
千克 |
| COMEX黄金库存 |
29202692 |
29277829 |
-75137 |
-0.26% |
盎司 |
| COMEX白银库存 |
314787238 |
315253493 |
-466255 |
-0.15% |
盎司 |
| COMEX黄金注册仓单 |
15814621 |
15765413 |
49208 |
0.31% |
盎司 |
| COMEX白银注册仓单 |
79593559 |
80307953 |
-714394 |
-0.89% |
盎司 |
| SPRD黄金ETF持仓 |
1034 |
1036 |
-1.72 |
-0.17% |
吨 |
| SLV白银ETF持仓 |
15058 |
15036 |
22.52 |
0.15% |
吨 |
- 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓微升。
- 白银库存上升，但幅度较小。
- 黄金注册仓单微升，白银注册仓单下降。
贵金属市场观点
- 外盘贵金属五一假期总体偏弱，4日因中东局势恶化价格大跌，节后国内面临低开，后续走势存在反复。
- 美伊冲突风险仍存在，若冲突升级，黄金或下探至4500美元下方；若谈判突破，油价回落可能带来短线反弹。
- 白银在70-75美元区间震荡偏弱。
- 铂金在1900美元附近窄幅波动，钯金在1500美元附近波动。
- 建议构建虚值期权双卖策略组合做空波动率。
数据来源
- Wind、广发期货研究所
- 请仔细阅读报告尾端的免责声明。
