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农产品·生猪市场分析总结（2021年10月27日）

核心内容概述

本报告由华融期货发布，聚焦于2021年10月27日生猪市场动态，分析了近期生猪价格走势、市场供需情况、专家观点及未来市场展望。整体来看，生猪价格因终端需求改善有所提振，但市场供应压力仍然存在，预计短期内价格将宽幅震荡，长期仍以偏空思路对待。

主要观点

1. 行情回顾

• LH2201主力合约：当日收于17495元/吨，涨幅为2.4%，上涨410元/吨。
• 开盘与波动：开盘价17320元/吨，最低价17010元/吨，最高价17620元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量43558手，持仓量44067手，增仓578手。

2. 现货市场情况

• 综合均价：全国生猪出栏综合日均价为15.87元/公斤，相比昨天下跌0.84%。
• 细分品种价格：
  • 外三元大猪均价16.07元/公斤，下跌0.89%。
  • 内三元大猪均价15.71元/公斤，下跌0.71%。
  • 土杂大猪均价15.30元/公斤，下跌0.97%。
  • 河南地区外三元猪价格为15.99元/公斤。

3. 专家观点

• 朱增勇专家：指出四季度至明年上半年，冻品库存对猪肉价格仍有明显影响。冻品进口量大、库存高，短期内可能抑制猪肉价格上涨。
• 产能恢复：生猪产能惯性恢复未变，能繁母猪存栏结构有所优化，表明市场供应端仍有支撑。

4. 前三季度数据回顾

• 生猪出栏量：前三季度共出栏49193万头，同比增长35.9%。
• 猪肉产量：增长38.0%，表明供应端持续增加。
• 存栏情况：三季度末生猪存栏43764万头，同比增长18.2%；能繁母猪存栏4459万头，同比增长16.7%。
• 价格走势：三季度全国农产品生产者价格同比下降8.0%，其中生猪价格大幅下跌，饲养动物及其产品价格下降29.0%。

5. 后市展望

• 短期走势：受季节性消费旺季影响，生猪价格或呈宽幅震荡走势。
• 市场供需：当前市场“缺猪不缺肉”，冻品库存高企，供应宽松格局难改。
• 技术分析：LH2201主力合约关注18000元/吨的压力位。
• 关注因素：后续需重点关注非瘟疫病形势、产能变化、冻猪肉投放及收储政策的影响。

关键信息

• 需求回升：北方降温带动猪肉需求回升，四川、湖北等地提前灌腊肠，肥猪需求旺盛。
• 养殖端惜售：养殖端看涨情绪较浓，压栏现象明显，导致屠宰企业收猪困难。
• 冻品影响：冻品库存高企，对猪肉价格形成压制，预计四季度将逐步释放出口压力。
• 政策与市场：尽管四季度为需求旺季，但供应增量可能仍大于需求，猪价难以持续大幅上涨。

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