20140204-中国泛海证券-华富商期布阵_11页_916kb
报告摘要
環球回顧與市場動態總結
核心內容概述
2014年2月4日，全球經濟與金融市場受到多方面因素影響，包括美國聯儲局政策調整、製造業數據疲軟、國際大宗商品價格波動及各國央行利率情況。整體市場情緒偏負面，投資者對經濟復蘇步伐和政策走向保持謹慎。
主要觀點與關鍵信息
1. 美國聯儲局政策動態
- 耶倫接任聯儲局主席：耶倫正式宣誓就任美國聯儲局主席，其任期至2018年2月3日。她將在下周出席半年度貨幣政策報告聽證會。
- FOMC政策縮減：美國聯儲局宣布每月量化寬鬆(QE)規模縮減100億美元至650億美元，同時維持0-0.25%的超低利率水準不變，符合市場預期。
- 政策退出進程：美聯儲重申將根據經濟數據逐步退出非常時期的刺激措施，並表示若經濟前景改善，可能進一步縮減購債規模。
2. 全球製造業數據疲軟
- 美國製造業指數下降：美國聯邦製造業指數降至51.3，為8個月最低，市場預期落空，導致美股顯著下跌，道指一度跌逾340點，VIX指數急升16%。
- 中國製造業PMI下滑：中國官方製造業及服務業採購經理指數均下跌，加劇市場擔憂情緒。
- 歐元區PMI創32個月高點：然而，此數據未能提振市場情緒，歐股重挫。
3. 各國央行利率情況
| 央行 | 上次利率調整 | 當前利率水平 | 下次會議日期 | 預期調整 |
|---|---|---|---|---|
| 加央行 | 2010-9-8升息25點 | 1.00% | 2014-03-05 | 利率不變 |
| 英央行 | 2009-3-5減息-50點 | 0.50% | 2014-02-06 | 利率不變 |
| 歐央行 | 2013-11-7減息-25點 | 0.25% | 2014-02-06 | 利率不變 |
| 瑞央行 | 2011-8-3減息-25點 | 0-0.25% | 2014-03-20 | 利率不變 |
| 美聯儲 | 2009-1-28減息-75點 | 0-0.25% | 2014-03-19 | 利率不變 |
| 日央行 | 2010-10-20減息-10點 | 0-0.10% | 2014-02-18 | 利率不變 |
| 澳央行 | 2013-8-6減息-25點 | 2.50% | 2014-03-04 | 利率不變 |
4. 財經導讀與市場關注點
- 即將發佈的美國經濟數據：美國商務部將於1月28日公佈2013年第四季度GDP初值，市場高度關注。
- 其他重要數據：包括澳洲2月央行利率決議、英國1月建築業PMI、歐元區12月生產者物價指數、美國12月工廠訂單月率等。
大宗商品市場動態
1. 期貨價格變化
| 產品 | 報價 | 變動 | 成交量 |
|---|---|---|---|
| 11美糖 03 | 15.75 | +0.17 | 74015 |
| 美棉花 03 | 84.94 | -0.86 | 12213 |
| 日橡膠 07 | 222.5 | -2.40 | 3053 |
| 美期金 04 | 1257.1 | -0.10 | 2101 |
| 美玉米 03 | 435.75 | +0.50 | 1904 |
| 美原油 03 | 96.56 | -0.09 | 1352 |
| 美黄豆 03 | 1291.5 | -1.25 | 1092 |
| 美小麥 03 | 564.25 | +1.75 | 816 |
| 美期銅 03 | 3.1845 | +0.01 | 756 |
2. 金屬庫存變化
- 倫敦銅庫存：2014年2月3日庫存為313,875噸，較前日減少650噸。
- 倫敦鋁庫存：庫存為5,415,950噸，較前日減少7,600噸。
- 倫敦鋅庫存：庫存為850,100噸，較前日減少4,350噸。
3. 金屬市場分析
- 紐約期金：價格在美盤期間跳高上漲，但未能守住1月30日的下跌缺口，後市或呈弱勢。
- 倫敦期銅：受中美製造業數據疲軟影響，價格下跌，可能回撤至6950美元。
- 紐約期銀：價格在美國經濟消息刺激下反彈，但未能有效企穩，後市支持位在19.1美元。
- 亞洲裂解價差：石腦油裂解價差跌至兩個月低點，因需求不振及替代能源價格下滑。
4. 能源市場動態
- 紐約期油：價格在消化取暖油增加預期后轉弱，後市需警惕下一個支持位95.2美元。
- 布蘭特期油：價格波動較窄，與紐約期油差價縮窄至9美元，投資者可考慮反向套利。
- 亞洲煉油廠檢修：2014年亞洲煉油廠檢修數量將比2013年減少約30%，影響需求與價格。
外匯市場動態
- 歐元期貨：受強美元影響，歐元回撤，投資者可考慮做空。
- 日元期貨：市場避險情緒推動日元走高，但市場預期美聯儲政策不會改變，日元易漲難跌。
- 美元兑日元：在美聯儲政策公佈后，美元兑日元一度下挫超過1%。
市場評論與預測
- 麥嘉華觀點：警告市場將陷入恐慌，美國股市漲幅未惠及大多數民眾，公司盈利與養老金問題值得警惕。
- 德國商業銀行預測：預計2014年末黃金價格將升至1400美元/盎司，下半年黃金ETF外流將結束。
- 美國經濟展望：美國經濟健康復蘇，GDP預計增長3.2%，但市場仍對經濟數據保持關注。
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