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有色金属早报总结（2022/08/12）

核心内容概述

本报告为2022年8月12日的有色金属市场早报，涵盖铜、铝、锡、镍、锌等主要金属的行情分析、库存变化、进出口情况及未来走势预测。报告由五矿期货研究团队发布，提供了详细的市场动态及专业分析。

各金属市场分析

铜

• 价格：伦铜收涨1.41%至8191美元/吨，沪铜主力收至62860元/吨。
• 库存：LME库存增加5050吨至131575吨，注销仓单比例提升，Cash/3M贴水7.5美元/吨。国内SHFE库存增加7899吨至34768吨。
• 市场情绪：上海地区现货升水小幅上涨至50元/吨，市场挺价情绪升温，但下游买盘不佳。
• 进出口：铜现货进口维持盈利，洋山铜溢价持平。
• 废铜：国内精废价差扩至500元/吨，废铜替代优势提高。
• 基本面：国内精炼铜低库存状态持续，供应面临一定干扰，预计铜价震荡反弹。
• 预测区间：沪铜主力运行区间参考61800-63400元/吨。

铝

• 价格：沪铝主力合约报收19020元/吨，涨幅0.56%。SMM现货A00铝均价18810元/吨。
• 库存：LME库存减少3575吨至279125吨，国内电解铝社会库存69.3万吨，较上周四增加1.5万吨，较去年同期下降4.6万吨。
• 地区库存：除无锡地区外，其他地区库存均呈现不同程度累库，巩义地区因集中到货，库存增加1.6万吨。
• 进出口：7月中国出口未锻轧铝及铝材65.21万吨，同比增长34.9%。
• 预测走势：预计沪铝整体呈现震荡偏弱走势。
• 预测区间：18000-19500元/吨。

锡

• 价格：沪锡主力合约报收201000元/吨，涨幅3.49%。长江有色锡1#均价203000元/吨。
• 库存：LME库存增加25吨至4015吨，上期所期货注册仓单减少56吨至2829吨。
• 基本面：2022年第二季度全球半导体销售额增长13.3%，但6月环比下降1.9%。
• 预测走势：预计沪锡震荡行情将延续。
• 预测区间：190000-210000元/吨。

镍

• 价格：伦镍三月期货合约价格上涨5.38%，沪镍主力合约价格上涨6.6%。
• 库存：LME库存增加42吨至56286吨，Cash/3M维持贴水。
• 基本面：国内供应边际改善，但镍铁供应仍大于需求，精炼镍基本面改善有限。
• 不锈钢需求：本周无锡、佛山社会库存小幅去库，但需求弱复苏，成本下行和主动去库驱动价格震荡。
• 预测走势：预计沪镍主力合约震荡走势为主。
• 预测区间：160000-190000元/吨。

锌

• 价格：伦锌收涨至3656.5美元/吨，沪锌主力合约震荡收涨2.04%，收至25265元/吨。
• 现货：0#锌锭主流成交价在25590-25690元/吨，均价25640元/吨，较上一交易日上涨420元/吨。
• 库存：LME锌库存增加500吨至74600吨，SHFE库存增加2845吨至88896吨。
• 市场因素：美国通胀回落，欧洲能源问题导致锌供应紧张，支撑锌价。
• 预测走势：预计锌价震荡运行。
• 预测区间：24000-25500元/吨。

重要数据汇总

重要信息与观点

• 铜：国内收储传闻与原油反弹推动铜价上涨，但下游买盘疲软，预计震荡反弹。
• 铝：库存连续三周累库，出口数据良好，但基本面偏弱，预计震荡偏弱。
• 锡：受半导体行业影响，锡价上涨，预计震荡行情延续。
• 镍：海外宏观紧缩预期下降，国内供应边际改善，但基本面改善有限，预计震荡。
• 锌：受欧洲能源问题影响，库存增加，但下游需求疲软，预计震荡运行。

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